Increible, ¿quién me lo iba a decir? Una película titulada Margin Call protagonizada por, entre otros, Kevin Spacey, Jeremy Irons y Demi Moore. La cosa promete!

Basada en hechos reales, se trata de un thriller de temática financiera que narra los acontecimientos que se produjeron a comienzos de la crisis allá por Septiembre de 2008. Aquí debajo tienen el trailer, viéndolo podríamos decir que estamos ante la película financiera del año. La frase de Kevin Spacey en el vídeo no tiene desperdicio: You're selling something that you know it has no value.

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Actualización: según informa Sibarsky el trailer también puede verse en español aquí: http://www.youtube.com/watch?v=HY0D61Wh5PI

Hablando el otro día con un amigo sobre automatización de estrategias y VPS en Forex, salió el nombre de un servicio bastante interesante llamado FXColo con sede en New Jersey y especializado en High Frequency Trading en Forex. Ofrecen tanto VPS como servidores dedicados localizados cerca del mercado. Los precios parten desde los 40$/mes para un VPS básico con Windows 7 Professional y la latencia es muy baja así que... ya no hay excusa para automatizar ;)

Muy preocupantes los últimos acontecimientos, la verdad es que la falta de una acción enérgica y de común acuerdo en la Eurozona está poniendo las cosas muy mal para el ciudadano de a pie. Para abrir boca, vean lo que ha sucedido en Grecia hace unos días: a una mujer desempleada griega que debía poco más de 26.000 euros a dos bancos, Eurobank y National, la realizaron la liquidación total de toda la deuda pendiente. Una mujer que tenía un historial de pagos perfecto en los últimos 18 años y que, simplemente por quedarse en paro, la vaciaron literalmente las cuentas bancarias para saldar la deuda. Lo peor es que la Ley ampara a los bancos y es muy probable que esto deje de ser un caso aislado para que pase a ser la norma. Por cierto resulta curioso que más allá de algunos medios griegos la noticia no ha trascendido demasiado en el resto de Europa. Quizás nos quieren tapar los ojos...

Por otro lado en Portugal (sí, ya saben, el país de al lado) anunciaba ayer medidas bastante impopulares: los jubilados y funcionarios públicos con salarios por encima de los mil euros mensuales se quedarán sin pagas extras de Navidad y vacaciones en 2012. Y mientras escribo esto en Italia se está produciendo una revuelta juvenil que ha empezado visitando la sede de Goldman Sachs en Milán y que ahora mismo se ha traslado a la oficina de Fininvest, propiedad de Berlucosni.

Otra más: Royal Bank of Scotland suspende fiestas navideñas y todo tipo de entretenimiento para los empleados a fin de ahorrar costes, así como compra de ordenadores, Blackberries y suscripciones a nuevos periódicos.

Mucho me temo que en cualquier momento España dejará de ser una excepción... ojalá me equivoque.

Posiblemente hayan oído hablar recientemente en los medios especializados de los índices PrimeX elaborados por Markit. Dichos índices fueron lanzados a finales de Abril de 2010 a fin de crear un producto que permitiera a los inversores tomar posiciones, tanto largas como cortas, en RMBS (Residential Mortgage-Backed Securities, esto es, títulos garantizados por hipotecas sobre viviendas residenciales). Para ello Markit elabora cuatro cestas de CDS sintéticos con exposición a diferentes RMBS. Se trata de un sofisticado producto que puede comprarse y venderse a través de Amherst Securities, Bank of America, Barclays Capital, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, Nomura, Royal Bank of Scotland y UBS.

Traduzcamos ahora esto a lenguaje de la calle: los índices PrimeX sirven para hacernos una idea de cómo está el mercado hipotecario y los activos que respaldan dichas hipotecas. ¿Cuál es el problema ahora con estos índices? Vean el siguiente gráfico de uno de los índices PrimeX, el ARM CDS1 (referenciado a hipotecas con interés variable):

Como pueden ver, estos índices están cayendo con mucha fuerza en los últimos días y eso debería preocupar al mercado (parece que por ahora no lo está haciendo, pero ya lo hará). Y no sólo los índices PrimeX: otros índices menos conocidos pero que negocian mucho más volumen tales como los ABX o los TABX acumulan bajadas alrededor del 10 - 20% en los últimos meses. Todo esto nos hace temer que se pueda producir una segunda parte en la historia de la crisis subprime. Habrá que seguir de cerca la evolución de estos índices.

¡Oscuros nubarrones se ciernen sobre el Euro! Estén muy atentos al Martes porque ese día el parlamento de Eslovaquia votará sobre si acepta la implantación del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera o no. Hasta aquí todo relativamente normal si no fuera porque uno de los cuatro partidos que forman la coalición que gobierna en Eslovaquia, el denominado Partido de la Libertad y la Solidaridad, votará en contra del Fondo. Debemos tener en cuenta que Eslovaquia es el último país que falta por aprobar el Fondo (mañana previsiblemente lo hará Malta) y que es condición sine qua non que los 17 países integrados en el Euro lo aprueben para que comience a funcionar.

Si dicho partido vota en contra, los tres partidos restantes deberán buscar apoyos en la oposición para sacar adelante el Sí, pero lógicamente el apoyo no será gratuito sino a cambio de concesiones. En todo caso, si hubiera que negociar seguramente la votación se aplazaría lo que impediría que el Fondo comenzara a funcionar antes del 17 de Octubre, tal y como estaba previsto.

Si finalmente saliera el No en esa votación se pondría en peligro todo el acuerdo sobre el Fondo de Estabilidad y seguramente condenaría a Grecia a una quiebra controlada

Y a todo esto, en el circo europeo no paran de crecer los enanos: tenemos los problemas del banco franco-belga Dexia, la dura rebaja de rating de la deuda española (dos escalones por parte de Fitch), la rebaja de la deuda italiana y la puesta en el punto de mira de Bélgica por parte de Moody's. Si finalmente se salva el Euro después de toda esta crisis, seguramente será una de las divisas más fiables del mundo.

Actualización: Eslovaquia finalmente aprueba el desbloqueo del Fondo tras alcanzarse un acuerdo con la oposición.

Al hilo del post del otro día, mi amigo César me manda este gráfico que anda circulando por la Red: ¿se cumplirá este escenario? ¿Quizás la profecía se autocumplirá? ¿O estará la previsión completamente errada? Pase lo que pase, considérenlo una mera anécdota bursátil y no se carguen ya de posiciones cortas!

Actualización: uno de los usuarios del Foro, Sheik, nos informa que él es el autor de esta imagen, publicada el mismo día en EliteTrader. Impresionante cómo se distribuye la información por la Red.

Vía Amsterdam Trader nos enteramos de la existencia de un nuevo mercado denominado TOM MTF (las siglas corresponden a The Order Machine Multilateral Trading Facility). Dicho mercado, bajo supervisión del regulador holandés, ofrece acceso a la negociación de acciones holandesas, belgas y francesas así como opciones y ETFs utilizando la tecnología de Nasdaq. Hasta aquí podría parecer que estamos ante un nuevo mercado que pretende competir con las Bolsas tradicionales, en particular contra Euronext, al igual que muchas otras redes electrónicas de negociación.

Peeero (siempre hay uno), resulta que lo curioso de TOM es que todas las órdenes de los clientes minoristas que operen en su red nunca recibirán mejoras en los precios porque... ¡si hay mejores precios en Euronext, TOM las enruta allí y se lleva la diferencia! Pero vamos a ver: ¿el objetivo no era competir contra Euronext y "quitarles" clientes y liquidez? Pues no, el objetivo es mantener una horquilla más o menos amplia y arbitrar con los precios de Euronext siempre que se pueda. Y encima las comisiones parece ser que son similares a las de Euronext para el cliente de TOM. Está claro que aquí nadie juega limpio...

Sin duda hoy es un día triste para los que nos gusta la tecnología. Steve Jobs fue un visionario que, en mi caso, cambió y mejoró mi forma de trabajar. Por todo ello, desde X-Trader.net queremos hacer nuestro pequeño homenaje a este genio de nuestra era.

Me ha hecho mucha gracia este post de ZeroHedge en el que plantean una interesante regla de tres:

3 de Octubre de 2008: S&P500=1099.23,VIX=45.14 es a 3 de Octubre de 2011: S&P500=1099.23,VIX=45.45

como

10 de Octubre de 2008: S&P500=899.22; VIX = 69.95 es a ....

Se admiten apuestas: pueden poner sus respuestas debajo de este mensaje. Y si alguno acierta o se queda muy cerca... pues lo mismo le hacemos un regalito ;)

Actualización: bueno, pues como pudieron ver el Lunes no se acertó ni por asomo. El S&P 500 cerró a 1195.03 y el VIX a 33.02, vamos que ni de lejos!!! ;)

El Bank for International Settlements ha presentado recientemente un interesante estudio acerca del impacto de las máquinas en el mercado de divisas, el cual pueden descargar haciendo click aquí. Algunas de las conclusiones de este estudio son:

* En situaciones normales de mercado los traders de alta frecuencia que participan en el mercado de divisas son beneficiosos ya que proporcionan liquidez y contribuyen a reducir las horquillas. Sin embargo, cuando las condiciones de mercado son muy volátiles, los algoritmos detienen su operativa rápidamente. Sin embargo, las máquinas vuelven rápidamente al mercado tan pronto como el mercado se estabiliza, mucho antes que los operadores tradicionales.

* Es poco probable que el trading de alta frecuencia provoque un flash crash en el mercado de divisas pero si puede ser un acelerador.

* En todo caso, los reguladores deberán tener en cuenta las implicaciones tanto en la estructura como en el funcionamiento del mercado de divisas de este tipo de operadores.

Como pueden ver los autores del estudio están tan despistados como el resto o incluso más. Quizás lo interesante del documento es la extensa bibliografía y datos que proporciona y que pueden servir para ampliar horizontes e investigar más.

En todo caso, lo que está claro es que cada vez hay más volumen negociado por máquinas en los mercados de divisas. En el estudio cifran la participación de los operadores de alta frecuencia en torno a un 25%-30%, aunque las previsiones para final de año rondan el 40% tal y como vimos en este artículo.