Última hora: Papandreou da marcha atrás con el referendum y probablemente dimitirá para formar un gobierno de coalición. Dicho gobierno sería el encargado de someter a votación en el Parlamento el acuerdo sobre la quita voluntaria de deuda y serviría como antesala para convocar elecciones.
Actualización: el acuerdo deberá ser aprobado en el Parlamento griego por 180 miembros de 300. El pago del 6º tramo será necesario para antes del 15 de Diciembre. Se confirma que se inician las negociaciones para formar un nuevo gobierno.
Acabo de localizar el listado completo de los brokers que trabajaban como agentes de MF Global, esto es, de brokers que ofrecían servicios de intermediación pero que en realidad revendían los servicios de MF Global. La tienen en este enlace, justo en la parte inferior:
La lista es bastante extensa pero afortunadamente aparte del propio MF Global no he visto en ella a ningún broker que sea muy conocido por estos lares.
Cómo ya habrán podido leer en los medios, Papandreou ha decidido por sorpresa someter a referendum los acuerdos adoptados la semana pasada para la quita voluntaria de la deuda griega, sin duda una gracia de las buenas. La intención de Papandreou parece ser, por un lado, obtener el respaldo del pueblo ante las medidas que posiblemente habría que aplicar a cambio de la quita y, por otro lado, poner en jaque la Eurozona. El referendum sería para remate... en enero!!! Imagínense que el banco decide perdonarnos parte de nuestra hipoteca a cambio de usar nuestra piscina y le decimos que se espere que tenemos que consultarlo con la mujer y los niños. Pues más o menos, así estamos. Algunos analistas incluso sugieren que el referendum podría transformarse en una consulta popular acerca de la permanencia de Grecia en el Euro al paso que vamos.
Pero tranquilos que la maquinaria europea (vamos, digámoslo claro: Alemania) ya debe de estar moviendo los hilos para que a Papandreou se le pase la tontería adolescente. En estos momentos corren rumores intensos de que esta misma noche podría caer el Gobierno griego, algo que no sería de extrañar teniendo en cuenta que varios de los miembros del PASOK ya han dimitido o se han declarado independientes, y que el ministro de Finanzas, Evangelos Venizelos, está ahora mismo en el hospital con fuertes dolores de estomago (¡poco me parece!). En definitiva, que el 2% del PIB de la Eurozona está poniendo en peligro al 98%.
Veremos cómo termina todo esto pero parece que el mercado ya tiene a su siguiente víctima: el spread de los bonos italianos frente a los alemanes ya está en 450bps, un valor superior al que alcanzaron Grecia y Irlanda antes de sus rescates, y su CDS está por encima de 500bps, muy cerca de los máximos de Septiembre. Y cuidado porque detrás vamos nosotros...
PD: Recomendamos leer este post con la música de Benny Hill de fondo, de lo contrario podemos sufrir pesadillas o echarnos a llorar.
En los mercados y en el sector financiero suelen suceder cosas que a veces uno ni se espera. Pero al final el peor escenario es el que suele desencadenarse. Recuerdo hace ya unos 10 años cuando abrí mi cuenta con Interactive Brokers y por aquel entonces miraba de reojo a la competencia, un broker por aquel entonces denominado Man Financial y que cambió su nombre en 2007. Nada hacía sospechar que una década después uno de los dos brokers de mayor prestigio fuera a declararse en bancarrota... de la forma más tonta.
Los orígenes de MF Global se remontan al negocio de compra-venta creado por James Man en la Inglaterra de finales del siglo XVIII, el cual evolucionó hasta convertirse en un importante broker en los años 80. Pero el momento cumbre de este broker fue la adquisición de los clientes y activos de Refco a finales de 2005 lo que le permitió crecer de manera importante. Sin embargo, un error tan tonto como jugar con el dinero de la casa se ha llevado por delante casi 3 siglos de historia financiera. Aparentemente el CEO de la compañía, Jon Corzine, habría tomado fuertes posiciones (6.300 millones de dólares para ser exactos) en bonos italianos y españoles porque los consideraba baratos. Curiosamente este hombre se ganaba la vida años atrás como trader de bonos en Goldman Sachs. Tras duras negociaciones durante el pasado fin de semana con Interactive Brokers (la de vueltas que da la vida), la cosa no llegó a ningún sitio y la compañía, ahogada en deudas, tuvo que declararse en bancarrota.
Pueden ver el documento en el que MF Global se acoge al capítulo 11 de bancarrotas aquí. Entre los acreedores, en primer lugar JP Morgan con 1.200 millones de dólares y después Deutsche Bank con algo más de 1.000 millones; un poco más abajo en la lista aparece curiosamente la cadena televisiva de noticias financieras CNBC con 845.000 dólares de deuda pendiente de pago.
Aparte del impacto en el sistema (aunque será pequeño, este tipo de hechos no ayuda a restaurar la confianza en medio de la crisis, sino todo lo contrario), lo más grave de todo es que Corzine podría haber violado la máxima de Wall Street: mantener el dinero de los clientes segregado, no pudiendo ser utilizado su dinero para realizar operaciones de la firma. Sin embargo, tal y como destapa el New York Times, las autoridades federales habrían detectado que unos 700 millones de dólares podrían haber desaparecido de las cuentas de los clientes, algo que podría tener consecuencias legales, aunque por ahora la primera explicación es que no ha habido un adecuado control interno y que los fondos de los clientes estarían asignados incorrectamente.
Visto lo visto, ¿cómo debe proceder un español de a pie que tenga cuenta en MF Global y quiera recuperar su dinero? Bueno lo primero si se es creyente es rezar, porque la cosa pinta algo oscura. Después lo que tendrá que hacer es estudiarse a fondo la normativa que regula este asunto; un primer punto de partida es este excelente PDF del CME sobre Protección Financiera (http://www.cmegroup.com/clearing/files/financialsafeguards.pdf), en particular las páginas 13 a 16, dónde se recopila toda la normativa y se explica de forma resumida cómo funciona el proceso en caso de quiebra, indicando que siempre se le da la mayor prioridad a los clientes. Tampoco está de más contactar con la Securities Investor Protection Corporation (SIPC), el equivalente estadounidense a nuestro Fondo de Garantía de Inversiones, que además cuenta con una versión en español de su página; lo malo es que el SIPC se ocupa sólo de proteger inversiones en acciones y bonos por lo que si tenían posiciones abiertas en futuros o productos OTC la cosa será algo más complicada. La buena noticia es que la SIPC cubre hasta 250.000 dólares la liquidez depositada (hasta 500.000 dólares incluyendo las posiciones que estuvieran abiertas en acciones y bonos) como pueden ver aquí, si bien deben tener en cuenta que la SIPC no cubre el riesgo de mercado por lo que si se han quedado pillados con posiciones abiertas en MF Global (algo probable ya que la mayor parte de mercados han cerrado su puerto de conexión aunque ayer por la tarde parece ser que pudieron cerrarse algunas posiciones) las pérdidas derivadas de las mismas no está cubiertas. En todo caso la SIPC está ya al corriente de todo, tal y como anunciaba ayer en este comunicado.
Finalmente si Vd. tenía cuenta en este broker, puede participar en el Foro donde hay un hilo dedicado al tema. Recuerden que, en estos casos, la unión hace la fuerza y las costas de un proceso judicial contra esta compañía salen más baratos si se pagan a medias. ¡Mucha suerte en todo caso a todos los afectados!
Se venía rumoreando desde hace semanas (incluso lo comentamos por aquí hace más de un mes) pero prácticamente ya casi nadie lo esperaba, incluso se pensaba en otras alternativas. Pues bien, esta noche a las 2.25 h. una primera oleada de ventas de yenes arrastraba al USDJPY de 75.62 a casi 79.00 mientras que el EURJPY pasaba de 107 a 111 en pocos minutos. Posteriormente aparecieron fuertes ofertas en torno a 78.50 pero el BoJ siguió comprando en esa zona y terminando por romper ese nivel alcanzando la zona de 79.30. En total la intervención duró una hora, si bien posteriormente el BoJ trato de mantener por encima de 79.20 el par USDJPY (véase el gráfico), con órdenes de gran tamaño, aunque como podemos ver en estos momentos no parece que haya servido de mucho.
Esto me recuerda otras muchas intervenciones del BoJ, las cuales normalmente terminan fracasando habitualmente. Los especuladores ya se lo saben y no es nada raro que hayan aparecido órdenes de venta masivas porque parece dinero regalado. Curiosamente, para que vean cómo es el mercado de salvaje, antes de la intervención en la apertura del mercado interbancario el USDJPY tocó mínimos en 75.31, llevándose por delante varios vencimientos de opciones barrera que había en 75.50.
La verdad que estos momentos de mercado enseñan auténticas lecciones, casi más que cualquier libro. Me recuerdan asimismo una anécdota que me sucedió y que cuento a menudo: un día abrí cortos sobre las 17.00 de la tarde en el futuro del Eurostoxx cuando llevaba una subida de más del 3%, buscando un giro en la sesión vespertina. Pensaba que era imposible que el mercado pudiera seguir subiendo... Ese día el futuro del Eurostoxx subió más de un 7%, unas de las mayores subidas de su historia. En el mercado nada es imposible... nada!
Aparte de la fuerte subida de acciones y del euro, ¿qué más nos ha traído el acuerdo sobre la quita voluntaria de la deuda griega? Ahí van unas cuantas consecuencias:
- Los yields de la deuda griega se reducen sensiblemente: los vencimientos a 1 año bajan hasta el 159% (importante la caída si tenemos en cuenta que los máximos recientes están en el 180%), a 2 años se reducen ligeramente hasta el 77.5%, el 5 años al 29% y el 10 años al 24.2%.
- Volatilidades bajando con fuerza tanto en Europa como en EEUU. En estos momentos el VIX cae casi un 14%, lo nunca visto!!!
Aquí tienen el horario con los principales eventos relacionados con la Cumbre:
13:00 h. - Merkel pronuncia un discurso ante el Bundestag antes de la votación para aprobar un documento que permita a la canciller alemana llegar a un acuerdo en la cumbre.
15:00 h. - El Bundestag inicia la votación
17:15-17:45 h. - Llegada de los miembros del Consejo Europeo
18:00-19:00 h. - Cumbre de los 27 jefes de Estado de los Estados miembros de la UE
19:15 h. - Reunión de los 17 dirigentes de la Eurozona.
20:15 h. - Cena de trabajo
21:00 h. - Continúa la reunión
23:00 h. - Podríamos empezar a recibir las primeras ruedas de prensa.
Actualización: muy bonita la declaración de intenciones de los 27 que pueden leer haciendo click aquí. Pero más allá de decir que la banca tiene ocho meses para elevar su capital un 9% (lo que equivale a unos 108.000 millones de euros de capital adicional) con activos de la máxima calidad que deberán ser captados en el mercado, y la obligación de contabilizar la deuda soberana a precios de mercado por ahora no tenemos novedades sobre la quita de deuda griega. Seguramente las negociaciones sean muy intensas tras la cena...
Actualización 2: finalmente a las 4:30 h. se alcanza un acuerdo, pueden leer el texto completo aquí. Los principales puntos del acuerdo son los siguientes:
- Aprobación de un segundo paquete de rescate a Grecia dotado de 130.000 millones de euros con una quita del 50% de la deuda que mantiene la banca privada.
- Reconfiguración del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, ampliándolo hasta un billón de euros. Asimismo ahora tendrá capacidad para asegurar una parte de las colocaciones de países periféricos y podrá abrirse a capital externo de países emergentes como China.
- La banca tendrá hasta julio de 2012 para elevar su core capital un 9% (lo que equivale a unos 108.000 millones de euros de capital adicional) con el fin de soportar el impacto de la quita de deuda griega. En este punto cabe destacar que después de los bancos griegos, los siguientes bancos con mayor necesidad de capital son los cinco grandes bancos españoles (Santander, BBVA, Popular, Caixabank y Bankia), los cuales necesitan unos 26.000 millones de euros. Asimismo los bancos que estén inmersos en procesos de recapitalización no podrán repartir beneficios vía dividendos o bonus para los empleados hasta que cumplan los objetivos requeridos
¡Oh sorpresa! Como los políticos no saben cómo resolver los problemas han tomado definitivamente la decisión de pasar el marrón a otros. Y quién mejor que los bancos para esta tarea, culpables de toda la crisis. Según informa Reuters, en un acuerdo alcanzado ayer a última hora entre los ministros de Finanzas de la Eurozona, el plan sería condonar entre el 50 y el 60 por ciento de la deuda de Grecia para lograr que se sitúe en torno al 120% del PIB para 2020, controlando así el tamaño del paquete de rescate que se mantendría en los 109.000 millones de euros acordados en julio. Recordemos que en ese mes ya se había insinuado que la quita sería de en torno al 21 por ciento y que los acreedores privados parecían estar más o menos de acuerdo en aceptarlo; pero dadas las condiciones actuales, la quita del 21% supondría tener que ampliar el fondo destinado a Grecia hasta los 252.000 millones de euros y tener una deuda que representaría el 152% del PIB en 2020. En todo caso hay que tener claro que la quita no será algo gratuito y que los acreedores impondrán nuevas exigencias sobre el país heleno, aunque aún está por ver en qué consistirá (¡pobres griegos!).
Parece ser que la idea parte de Alemania, muy generoso por su parte si tenemos en cuenta que sus bancos no tienen tanta exposición que (adivínenlo!) los bancos franceses (recuerden este gráfico de ZeroHedge). Lógicamente el viaje que hizo el otro día Sarkozy para hablar con la sra. Merkel (perdiéndose el nacimiento de su hija con Carla Bruni) fue para que le adelantara cómo estaban las cosas y lo que iban a tener que padecer los bancos galos. Casualmente ese mismo día las agencias de calificación estaban con los cañones cargados para disparar contra el rating de Francia (y no duden de que finalmente lo harán si todo sigue su camino).
Así que cuidado porque ahora todos los ojos se vuelven hacia Francia y esto ya son palabras mayores. Si Francia no acepta, está claro que dejarán caer a Grecia; y si acepta, las consecuencias que esto puede tener para los bancos franceses y los mercados de crédito europeos son completamente imprevisibles. La European Banking Authority ya ha estimado que los bancos europeos necesitarían una inyección adicional de 94.000 millones de euros si todo esto sale adelante; asimismo dicha autoridad ya tiene analizado el peor escenario posible en el que la quita sería del 60% para los bonos griegos, del 40% para los portugueses y del 20% para los españoles e italianos, aunque es poco probable llegar a esta situación que resultaría catastrófica.
Si a todo esto le sumamos que se pretende prohibir la operativa en descubierto con CDS (esto es, impedir operaciones en CDS a aquellos que no tengan deuda pública para cubrir) y censurar las calificaciones crediticias de las agencias de rating para los países en crisis, tenemos un cóctel listo para resolver la crisis en Europa. La cuestión es si todo el mundo está dispuesto a aceptar todas medidas y si se han valorado adecuadamente las consecuencias. No niego que puede salir bien (al menos en términos económicos, otra historia es el impacto en el bienestar de las generaciones futuras) pero los riesgos existen en cuanto alguien se desvíe del plan trazado. Afortunadamente las entidades españolas están a salvo dada su exposición mínima a la deuda griega pero si fuera necesaria una quita en más países quizás sería todo más complicado.
Eso sí, está claro que al mercado le gusta que se adopten soluciones y que se eliminen incertidumbres así que no descarten una fuerte subida de los mercados bursátiles y del euro la semana que viene.
Últimamente venía observando que en Metatrader los históricos que se descargan desde el centro de datos de Metaquotes estaban corruptos o tenían huecos muy raros. Al margen de las soluciones que planteé en este artículo, tenemos una solución mucho más simple y efectiva de la que me temo que mucha gente no se ha percatado aún. Así pues, para rellenar esos feos huecos que a veces nos deja Metatrader no hay más que seguir estos pasos (partimos del supuesto de que ya hemos hecho la descarga de datos desde el History Center):
* Abrimos Metatrader y vamos a Tools->Options. Dentro de la ventana que nos aparece seleccionamos la pestaña Charts y en la opciones Max Bars in History y Max Bars in Chart escribimos todos los nueves que podamos (algo como 9999999999999).
* Seguidamente cargamos el gráfico que nos interesa reparar en un minutaje bajo (1 o 5 minutos) y nos desplazamos hasta dónde se encuentra el fallo.
* Ahora viene lo más gracioso: hacemos click con el botón derecho sobre el gráfico y hacemos click en Refresh (en la versión española, Actualizar) y voilá! Arreglado el problema.
Desde aquí mi agradecimiento a Jaume por este truco con simple como útil! ;)
Acabo de localizar el listado completo de los brokers que trabajaban como agentes de MF Global, esto es, de brokers que ofrecían servicios de intermediación pero que en realidad revendían los servicios de MF Global. La tienen en este enlace, justo en la parte inferior:
Cómo ya habrán podido leer en los medios, Papandreou ha decidido por sorpresa someter a referendum los acuerdos adoptados la semana pasada para la quita voluntaria de la deuda griega, sin duda una gracia de las buenas. La intención de Papandreou parece ser, por un lado, obtener el respaldo del pueblo ante las medidas que posiblemente habría que aplicar a cambio de la quita y, por otro lado, poner en jaque la Eurozona. El referendum sería para remate... en enero!!! Imagínense que el banco decide perdonarnos parte de nuestra hipoteca a cambio de usar nuestra piscina y le decimos que se espere que tenemos que consultarlo con la mujer y los niños. Pues más o menos, así estamos. Algunos analistas incluso sugieren que el referendum podría transformarse en una consulta popular acerca de la permanencia de Grecia en el Euro al paso que vamos.
Aparte de la fuerte subida de acciones y del euro, ¿qué más nos ha traído el acuerdo sobre la quita voluntaria de la deuda griega? Ahí van unas cuantas consecuencias:
Aquí tienen el horario con los principales eventos relacionados con la Cumbre:
¡Oh sorpresa! Como los políticos no saben cómo resolver los problemas han tomado definitivamente la decisión de pasar el marrón a otros. Y quién mejor que los bancos para esta tarea, culpables de toda la crisis. Según informa 
Últimamente venía observando que en Metatrader los históricos que se descargan desde el centro de datos de Metaquotes estaban corruptos o tenían huecos muy raros. Al margen de las soluciones que planteé en este 
