Nomura no espera cambios en la política monetaria en la reunión del FOMC de mañana.
Los recientes comentarios de los funcionarios de la Fed no sugieren un cambio inminente. Lo interesante será ver cómo cambian las previsiones del FOMC en relación al crecimiento y a los tipos de interés. Dada la resistencia de la economía y la recuperación de las condiciones financieras, no esperamos cambios significativos en las previsiones económicas.
Sin embargo, Nomura espera una disminución de la proyección de los tipos de interés - con la mediana para 2016 y 2017 cayendo 25 pb. Tamposo esperan desde Nomura que Yellen envíe una señal fuerte sobre las futuras decisiones políticas, sino que más bien se ceñirá a lo que señale el statement que presente el FOMC - es decir, que la economía está en el buen camino, que la Fed está supervisando la evolución financiera y la situación económica en el exterior, que espera subir tipos de forma gradual, pero que las decisiones futuras dependerán de cómo la economía y la inflación evolucionen.
Cambios en la declaración del FOMC
Los cambios clave en la declaración del FOMC que espera Nomura se muestran en las siguientes figuras. Como se señaló anteriormente, no se esperan grandes cambios. El crecimiento y la inflación han repuntado un poco, y la fortaleza de los indicadores principales de empleo, tanto en la encuesta de hogares como en la de establecimientos, apoya la conclusión de que los mercados de trabajo han mejorado desde la última reunión del FOMC.
Dada la diversidad de puntos de vista en el FOMC, llegar a un consenso puede ser difícil. El FOMC puede permanecer en modo "esperar y ver" en esta reunión, si bien Nomura opina que puede que reconozcan que las condiciones financieras han mejorado, incluso se puede decir de manera tan directa. El FOMC también puede decir que los riesgos para las previsiones han disminuido, sin decir si ven o no ven unos riesgos "equilibrados" o "sesgados" en una u otra dirección.
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