Seguro que a más de uno le suena esta película: una empresa va a presentar resultados, compramos una call esperando una subida y, efectivamente, la acción sube. Hasta ahí, todo perfecto. Pero cuando miramos la opción descubrimos que… ¡estamos perdiendo dinero! ¿Cómo puede ser?
La explicación suele estar en la volatilidad implícita: antes del anuncio, las opciones incorporan el precio de la incertidumbre; después, esa incertidumbre desaparece y las primas se desinflan. Es el famoso IV crush (sobre el que hablamos en la octava entrega de las Lecciones de un Vendedor de Opciones), capaz de convertir una buena intuición sobre el precio en una operación bastante mediocre.
Pues bien, precisamente en este terreno se mueve EarningsWatcher, una plataforma que reúne calendario, escáneres, históricos y simuladores para estudiar las opciones alrededor de los resultados empresariales. Y digo «alrededor» porque también busca oportunidades antes del anuncio y en las sesiones posteriores.
El fundador de EarningsWatcher es Amin Khribi, científico de datos formado en la École Centrale Paris, con experiencia en publicidad algorítmica y tres años en Palantir (¡casi nada!), y su propuesta encaja especialmente con traders de opciones sobre acciones estadounidenses que quieren poner cifras a sus ideas.
Si además os interesa el comportamiento de las acciones tras resultados, también encontraréis material aprovechable. Pero veamos en detalle que podemos encontrar en esta completa herramienta.
El Búho Nos Recibe
Nada más entrar encontramos un recorrido guiado y varias rutas de aprendizaje: dinámica de volatilidad, IV Rush, compra de volatilidad, venta de volatilidad y momentum. La idea es que sepamos qué pantallas consultar según la estrategia que queremos investigar.
Además, en ese apartado podréis ver vuestras posiciones virtuales abiertas o cerradas, las próximas operaciones del planificador y estadísticas como saldo, tasa de acierto y clasificación. También apreciaréis que hay un cierto componente de gamificación en la herramienta, por cuanto a medida que vas a haciendo cosas con ella, vas superando niveles, misiones y puntos de experiencia.
Precisamente siguiendo esta idea de gamificación, tenemos la sección de Live Trades, donde los usuarios de la comunidad pueden compartir sus operaciones, pudiendo filtrarlas a través de diferentes criterios.
Rebobinando en el Tiempo
Otra funcionalidad realmente interesante es la que hayamos en el apartado llamado Rewind. Aquí podemos revisar el comportamiento pasado de semanas de earnings, pudiendo revisar absolutamente todo lo que se veía antes de las presentaciones de resultados (calendario, precios de las opciones, estadísticas…).
Y lo mejor de todo es que lo hace de forma totalmente gamificada y superdidáctica. Así, al arrancar Rewind, el personaje en forma de búho te propone cuatro recorridos guiados (long vol, short vol, IV Rush y momentum) y un modo libre.
A partir de aquí, puedes funcionar como si estuvieras en esa semana: haces tu research, abres una operación virtual y saltas a la siguiente apertura para ver qué ha pasado. La semana se representa como un tablero de islas, con una jornada para preparar ideas y una evaluación final. Posiblemente este es uno de los mejores puntos de la herramienta, por cuanto puedes aprender mucho haciendo estas simulaciones.
Calendar: Mucho Más que Fechas
En el apartado Calendar es donde comienza realmente la búsqueda de oportunidades. Basta con seleccionar un día o la semana completa y obtenemos las empresas que publican resultados, con su horario.
Para cada valor que aparece podemos examinar su movimiento promedio histórico, desviación típica, último movimiento, movimiento implícito y duración media del movimiento. Podemos filtrar por diferentes criterios como opciones líquidas, u ordenar posibles infravaloraciones o sobrevaloraciones frente al historial de dos o diez años.
VolScanner: Buscando Contratos Concretos
Otro de los apartados que me ha gustado especialmente es el VolScanner. Aquí podemos encontrar fácilmente trades de volatilidad usando diferentes estructuras y filtros. Los resultados que genera el escáner incluyen contratos, primas, puntos de equilibrio, movimiento histórico y puntuaciones de probabilidad, riesgo y recompensa. Incluso podemos arrancar con configuraciones predefinidas, desde straddles equilibrados hasta alternativas con riesgo acotado o strangles más agresivos.
Investigando que es Gerundio
El apartado de Research de EarningsWatcher tampoco tiene desperdicio, con un montón de módulos realmente interesantes y útiles.
IV Rush posiblemente sea uno de los más interesantes. Basta con seleccionar un ticker y de un vistazo podemos ver qué está haciendo la IV de ese valor, qué se espera que haga la IV antes de los earnings, una comparativa de la IV mediana vs. la IV actual, y una tabla histórica que muestra la evolución de la IV durante las cinco sesiones anteriores a cada presentación de resultados.
Por su parte, en Moves nos presenta una comparativa del movimiento implícito con el histórico, mostrando la frecuencia de superación, identificando si los movimientos recientes se están calentando o enfriando, y señalando el riesgo de cola.
Atentos aquí a dos detalles. El beat rate mide cuántas veces el movimiento superó lo descontado por las opciones; no se refiere a batir las previsiones de beneficios. Por su parte, el criterio histórico por defecto utiliza el máximo recorrido intradía. Una acción puede llegar a moverse un 7% y cerrar subiendo solo un 2%: son dos resultados diferentes para quien está gestionando una posición.
El módulo Sympathy es otro apartado simplemente brillante. Seguro que esta situación que os voy a comentar os suena: una empresa publica resultados y otras se mueven porque el mercado interpreta que también hay noticias para ellas: demanda del sector, pedidos a proveedores o presión sobre competidores. Con esta herramienta podemos medir esas relaciones.
Elegimos la compañía que presenta resultados y examinamos sus «parejas»: coincidencia de dirección, amplitud respecto a una sesión normal, máximo recorrido y parte del movimiento que se produce ya en apertura. El historial evento a evento permite ver si la relación es estable o depende de unos pocos casos.
En este apartado, realmente hay más trabajo detrás de lo que parece. Según la metodología de EarningsWatcher, para calcular estos datos se excluyen ventanas de resultados propios de la segunda acción, jornadas en que el SPY se mueve más del 1,5% y eventos sin datos negociables. Además, las parejas deben superar criterios de muestra, dirección y amplificación.
Para terminar, otros módulos que tenemos en este apartado de Research y que son algo más comunes en este tipo de herramientas son Simulator (un simulador de estrategias con opciones), DriftLab (un analizador PEAD, que permite estudiar el comportamiento post-earnings con indicadores de continuación, reversión, régimen y deriva posterior), y Backtester (que como su nombre indica, permite hacer backtests de diferentes estrategias con opciones).
Mi Diario de Trading
En una herramienta tan completa como EarningsWatcher, no podían faltar algunas herramientas de journaling para traders. En este caso contamos en particular con dos: por un lado, Planner nos permite añadir un ticker y una estrategia a la agenda semanal, con avisos por correo. Así podemos preparar el trabajo y volver al candidato cuando corresponde.
Por su parte, Journal nos permite hacer seguimientos de nuestros trades, mostrando además de beneficios y pérdidas, nuestra tasa de acierto, retorno medio, curva de capital y, lo más interesante: desglose por tipo de estrategia. Incluye filtros para operaciones ganadoras o perdedoras, y la posibilidad de incluir notas personalizadas.
Rizando el Rizo
Para rematar la faena, aquellos que seáis más techies estáis de enhorabuena porque EarningsWatcher cuenta con dos conectores. Por un lado, el servidor MCP, que nos permite que clientes compatibles como ChatGPT, Claude o Cursor consulten más de noventa herramientas. De este modo, podemos por ejemplo, podemos pedir candidatos de IV Rush, investigar una acción, simular una estructura y registrar una idea desde la conversación.
Por su parte, la API presenta dos sabores: una pública más limitada, actualizada diariamente, con movimientos implícitos, distribuciones e históricos, y un widget para webs o newsletters; y una privada, más avanzada, que permite utilizar los datos en desarrollos propios.
Conclusión
Tras revisar esta herramienta, está claro que EarningsWatcher tiene una virtud clara: nos ahorra tener que contar con un montón de herramientas separadas, teniendo todo integrado en un solo sitio. Además módulos como Rewind o Sympathy me han parecido realmente originales y añaden una nueva forma de investigar la operativa con earnings.
A todo esto hay que sumarle que el precio es bastante económico teniendo en cuenta todo lo que incluye: con el plan mensual el coste es de 30 dólares el primer mes, y 50 dólares los siguientes; si optamos por el plan anual, nos sale a 480 dólares (40 dólares al mes); y si queremos la herramienta de por vida hay un plan lifetime por 1.000 dólares.
Para ponerlo en contexto, Market Chameleon Premium cuesta 99 dólares mensuales y ofrece un análisis más amplio de acciones y opciones, mientras que Option Alpha Pro se sitúa en 149 dólares al mes (99 con facturación anual) y está más orientado al backtesting y la automatización, con acceso gratuito bajo ciertas condiciones de bróker.
EarningsWatcher queda, por tanto, por debajo de esas tarifas de pago a cambio de concentrar su propuesta en la operativa en torno a la publicación de resultados. Si ese es vuestro terreno y os interesa investigar volatilidad de forma sistemática, entonces tenéis bastante que rascar con esta herramienta. Y si IV Rush os ahorra una situación como la que señalábamos al principio (comprar una prima que iba a ser devorada por la theta), entonces el búho ya se habrá ganado un espacio en vuestro arsenal de trading.
