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title: El Mini Flash Crash
date: 2012-03-24T11:53:20Z
modified: 2024-07-05T16:21:16Z
permalink: "https://www.x-trader.net/el-mini-flash-crash/"
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excerpt: "Curioso lo que sucedió ayer en el mercado estadounidense: en torno a las 16.00 h. hora española las acciones de Apple perdieron cerca de un 10% en cuestión de minutos activando lo que se conoce como circuit breakers y deteniendo la negociación del valor."
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  - Trading - General
tags:
  - Flash Crash
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author: X-Trader
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Curioso lo que sucedió ayer en el mercado estadounidense: en torno a las 16.00 h. hora española las acciones de Apple perdieron cerca de un 10% en cuestión de minutos activando lo que se conoce como _circuit breakers_ y deteniendo la negociación del valor. Aunque la mayor parte de los proveedores ya han corregido el gráfico aquí pueden ver una foto de lo que pasó en ese momento:

![](https://www.x-trader.net/wp-content/uploads/2012/03/mini-flash-crash-apple.jpg)

El error se produjo en la ECN de BATS (que para más INRI resulta que es el acrónimo de Better Alternative Trading System), que para remate salía a cotizar ese mismo día. Sí amigos, ayer las acciones de BATS iniciaban su cotización tras una desastrosa OPV (habían quedado en la parte baja del rango) y, aproximadamente a la misma hora que se producía el mini flash crash de Apple, se producía otro mini flash crash en las propias acciones de BATS, pasando de cotizar a 15.25$ a tan sólo unos centavos. En la siguiente imagen queda inmortalizado el momento:

![](https://www.x-trader.net/wp-content/uploads/2012/03/mini-flash-crash-bats-fit-582x202-1.jpg)

Sin duda deberían dar el record Guinness a esta compañía por haber realizado la OPV más corta de la historia: alegando problemas técnicos decidieron cancelar el debut bursátil y dejar de cotizar, anulando todas las operaciones y perjudicando a los aseguradores de la OPV 7.1 millones de dólares en comisiones, siendo el más perjudicado Morgan Stanley. Paradojas de la vida: una empresa cuya principal fuente de ingresos está relacionada con el trading de alta frecuencia cancela su salida a Bolsa por culpa de un error técnico.

La versión oficial es que lo de Apple fue un _fat finger_ que hundió el precio sin querer pero… ¿y lo de BATS? Me inclino a pensar que esos problemas tecnológicos pudieron ser causados, quizás, por la competencia. Y es que BATS está ganando cada vez mayor cuota de mercado y eso a los grandes (NYSE, Nasdaq) les duele.

Y a todo esto el Wall Street Journal publicaba que la SEC planeaba abrir una investigación sobre las relaciones entre los traders de alta frecuencia y el mercado BATS, tratando de averiguar si existen acuerdos que permitan a dichos traders obtener ventaja desleal sobre el resto de participantes. Sin duda, si a los de BATS se les ocurre poner un circo, les crecen los enanos.

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