La implicacion del tapering en el BCE

[tartarugap]

Hola Xicos,

Voy a dar my humilde opinion sobre la ultima conferencia de draghi en el jueves passado.

Bien...Los datos que fueron introducidos fueron:

Diminuicion de nuevas compras de 60 para 30 BI e prolongacion del QE para setiembre de 2018, lo que supone que la subida de tipos solamente se equacionara en 2019/2020.

Datos antiguos:

1º-se sabe que el fim de mandado de draghi se esta a acabar (octobre de 2018)
2º-Se sabe que la deuda de los paises del sur aun esta demasiada alta para que puedan subir los tipos
3º-Se sabe que estamos en una expansion economica e la inflacion esta contenida devido a los precios del crudo
4º-Se sabe que en el proximo stess stress los bancos deveran considerar el 100% de los NPL's en las cuentas o sea tienem que tener provision de 100% en vez de los 50% anteriores

Nobstante se sabe que el tapering de las recompras ya comenco e el tapering de las compras comienca en enero de 2018...o sea la pression bajista a las yields se eva atenuarmas haciendo que la manipulacion del BCE tienga menos furça...

Nobstante devido a la expansion economica e a las mejorias macros de los paises el verdadero valor de las yeilds de los estados se ban a bajar o sea para mantener el mysmo yields de las obligaciones se necessitara menos esfuerço del BCE por esto el BCE inicio el tapering de las compras...

El unico punto que el BCE tiene en sus estatutos es la inflacion y el dato que tiene mas peso en la inflacion es el oro negro (crudo) o sea si el crudo ultrapassa la barrera de los 60/65USD el BCEpor su mandato tendra que subir los tipos.

Ahora un punto importante:

Porque Ray dalio esta a meter corto en la banca Italiana sabiendo que la pression del BCE esta a diminuir?

En el 4º punto, se ve la razon principal: los bancos tendran que considerar para efecto de calculo de los stess stress el 100% de los NPL en vez de los 50% actualmente en vigor o sea mujos Bancos aun tendran que hacer aumentos de capital...O sea Ray dalio esta a apostar que algunos bancos Italianos tendran que hacer aumentos de capital e a corto plazo esso tiene un factor depreciativo en el valor de las aciones.

El punto 3 es interessante, porque a medio plazo 10/20 anos el crudo va a dejar a ser el principal driver de la inflacion mundial porque actualmente 80% del crudo es dedicado a transporte e devido a los acordos ambientales se piensa substituir el crudo por las baterias (sean ellas de litio, cobalto o micro tubos de carbono)...o sea tenemos que tener em cuenta e determinar el nuevo driver de inflacion mundial...(y yo pienso que el nuevo driver sean los impuestos....si...pero esso dejo para mas tarde essa explanacion)