Contrarian ITAU Brasil

Análisis de los valores cotizados en NYSE, Nasdaq, Xetra, Euronext, etc.
Responder
Avatar de Usuario
tartarugap
Mensajes: 1408
Registrado: 15 Ago 2016 22:33

Contrarian ITAU Brasil

Mensaje por tartarugap »

Ola Chicos hoy vos vengo traer una estrategia arriesgada contraian (como amy me gusta)

Antes de Hablar de la acion en question vamos hablar de factores macros que influencian el ambiente macro-economico Brasileno:

En la imagen 1 tenemos ITAU a candels (el ADR en el NYSE) y la linea roja el ETF de brasil EWZ (cotado en el NYSE) donde vemos una clara correlacion de largo plazo entre el Bovespa y ITAU (que pertenece al sector bancario con gran peso en el indice al par de las aciones commodites)
itau.jpg
Para compreendermos qual es el driver que hace mover ITAU tenemos que mirar para las yields de 10Y de Brasil que son correlacionadas inversamente con las cotadas bancarias Brasilenas
yields brasil.jpg
Aqui la correlacion inversa es fundamentada por la seguiente explicacion:

Quanto mas altas estan las yields del bono 10Y Brasileno, mas problemas tendra el govierno de brasil pagar sus primas aciendo que la probabiliad de su moneda se tienga que desvalorizar, o sea " el valor real" de las primas caeran aciendo que sus detentores tiengan perdidas reales aquando reciban sus primas y/o la devolucion de su dinero por efecto divisa
usd brl.jpg
ITAU es un gran detentor de primas brasilenas y la desvaluacion del real es mas grave que la "valoricacion" de la prima en si.

Ay otra cosa que podemos retirar que quanto mas altas estean las primas de Brasil menor la probabilidad de ITAU receber la pasta lo que puede aumentar su riesgo intrinseco (podemos ver en el link de bajo el valor del bono intermedio de ITAU que esta a caer de valor desde ace algunos meses, em que la pratica significa, si el bono cae maior riesgo le da el mercado

Miren los graficos de las cotizaciones de los bonos de ITAU de medio plazo en los links de abajo

http://cbonds.com/emissions/issue/13300
http://cbonds.com/emissions/issue/32545

Enquanto el problema de europa las NPL (non performing loans) son un problema, en Brasil no ay esse problema porque la tasa de referencia interna esta cayendo desde ace 2016, o sea la probabilidad de aumento de NPL "Interno" esta a caer y la politica bancaria de Brasil fue y es mas moderada que en Europa y USA
real TSA.jpg
---------------------------------------------------------------------------

Aqui la pergunta es la siguiente:

Estamos en niveles interessantes de la Yield de 10Y de brasil o sea una buena resistencia
Estamos en niveles interessante de soporte de ITAU
Estamos con niveles interessantes de resistencia del dollar

NO ay problemas de inflacion en Brasil y esso se ve en su tasa interna de referencia

LA verdadera pergunta que devemos acer es: será que el ciclo de las commodities se acabo? (porque son las commodities que infleuncian la entrada de pasta en brasil) no las eleciones :)

El mayor consumidor de commodities de brasil es China...y china esta a entrar en "negociaciones" forzadas con USA

Bien: como dizia Templenton: "LOS OPTIMISTAS SON LOS QUE GANAN LA PASTA"...Y como aun no veo que este problema de guerra comercial sea problematico porque se trata de un buen juego del "prisionero" y de negociacion tipica de Trump para mejorar las cosas para USA...entonces pienso:

Porque no arriesgar un poco en ITAU?
Avatar de Usuario
cdtrader
Mensajes: 588
Registrado: 28 Dic 2016 17:04

Re: Contrarian ITAU Brasil

Mensaje por cdtrader »

desde mi ignorancia en el area bolsa itau parece ser una buena opcion, lo unico malo es que en el grafico que muestra veo varios gaps grandes (supongo que son el arresto de lula y cosas asi), lo que si veo es una estacionalidad en la que crece en junio/julio posiblemente es por la zafra de la caña de azucar que es en esta epoca.
Imagen
Avatar de Usuario
tartarugap
Mensajes: 1408
Registrado: 15 Ago 2016 22:33

Re: Contrarian ITAU Brasil

Mensaje por tartarugap »

Los gaps que ves son normales en las ADR's e ETF's de los emergentes o sea, no es un ativo para acer intraday pero para operar durante algunos meses o semanas

Aqui el grafico de la estacionalidad de ITAU
ESTACIONALIDAD itub.jpg
Aqui el grafico de estacionalidad versus sectorial de bancos
ITAYU versus banks.jpg
No puedes comparar con la estacionalidad del azucar,pero puedes comparar con la estacionalidad de vale (mineria :) ), porque quanto mas suba Vale, esso significara que mas pasta entra en brasil y esso singnifica que las condiciones macros para brasil se favorecen y esso significa una bajada dela yied de 10y de Brasil :)

vale.jpg
Si te ha gustado este hilo del Foro, ¡compártelo en redes!


Responder

Volver a “Acciones Extranjeras”