¿Que lleva a una opcion ITM a subir menos que su subyacente?

[Eurito]

Estoy hablando del movimiento producido en un solo dia en opciones con vencimiento a muy largo plazo (mas de un año), por lo que la devaluacion temporal deberia ser insignificante. Ademas en el dia al que me refiero la volatilidad sube. Sin embargo el subyacente sube y la opcion (segun strike y vencimiento) lo hace un 25% menos aproximadamente. ¿A que se debe esto? Recuerdo que hablo de acciones ITM.

A ver si algun entendido puede echarme un cable.

Gracias, y feliz año!

[Optiondreamer]

Debe ser que el strike en cuestión tiene una delta de +-0.75.
Para que la prima se mueva a igual velocidad que el subyacente, la delta debe ser +-1.

Saludos.

[Eurito]

Ok, pero a que podria deberse esa delta? Mire en varios strikes y vencimientos, y en todos ocurria igual. Me refiero concretamente a ls opciones de BAC (http://finance.yahoo.com/q/op?s=BAC&m=2011-01).

[Optiondreamer]

No acabo de entender que es lo que ocurrió exactamente, ¿podrías entrar un poco más en detalle?

De todas formas, no todos los strikes tienen por que comportarse igual, cada uno tiene su volatilidad, y aunque la del subyacente suba o baja, la de un strike en concreto puede hacer justo lo contrario.
Respecto a la delta, se obtiene con la fórmula Black&Scholes y su valor siempre está en función de la distancia entre el strike y el precio subyacente. Te paso las deltas call para ese vencimiento.

Tipo | Strike | Delta
Call | 2,5 | 0,996
Call | 5 | 0,988
Call | 7,5 | 0,949
Call | 10 | 0,886
Call | 12,5 | 0,785
Call | 15 | 0,653
Call | 17,5 | 0,505
Call | 20 | 0,368
Call | 22,5 | 0,256
Call | 25 | 0,174
Call | 30 | 0,084
Call | 35 | 0,043
Call | 40 | 0,021
Call | 45 | 0,014
Call | 50 | 0,011
Call | 55 | 0,009

Nunca lo había visto, pero en varios vencimientos los strikes están duplicados. ¿Alguien sabe a que se debe? Imagino que quizás sea por alguna emisión de acciones nuevas.

[jogomax]

...

[Eurito]

A ver, que esto ya esta en un punto en el que sencillamente no lo entiendo. Sé poco sobre opciones, pero esto no suponia que pudiese ocurrir: http://finance.yahoo.com/q/op?s=BAC&m=2011-01

Hay algunas opciones (ITM) en las que no solo es que haya desaparecido la prima, sino que estan cotizando por debajo del precio
de liquidacion. Por ejemplo, podemos ver que el strike 5 esta cotizando a 11.50, mientras el precio del subyacente es 16.85.

Si no me he perdido algo, estas opciones consisten en la posibilidad de adquirir x numero de acciones de BAC a un precio de 5$/accion el dia de su vencimiento, por lo que en este caso, metidas dentro del precio, el valor de la opcion deberia ser lo que el precio excede al strike+el valor de la prima. ¿No es esto asi? ¿Como es posible que una opcion tenga valor negativo, totalmente metida dentro del precio y a mas de un año vista del vencimiento?

[Eurito]

Reforzando el sinsentido, hoy el subyacente sube mas de un 3%, aumentando su volatilidad, y sin embargo la mayoria de calls esta BAJANDO.