buenas, como de momento todo lo que aprendido

[ijadpower]

del forex y el trading lo he aprendido en esta pagina, pues voy a colocar un articulo que he encontrado en internet. ( espero que no sea ilegal ), por si a algien le puede venir bien.

En resumen viene a hablar acerca de los market markers, brokers y ECN

"Forex: Modelos de Intermediación"

A la hora de escoger un intermediario financiero para operar en forex, es útil saber cómo está estructurado el mercado y en qué se diferencian los varios tipos de brokers que existen actualmente. Empecemos por definir dos conceptos:
- Proveedores de Liquidez, (Liquidity Provider): son las fuentes primarias como los bancos o secundarias como los ECN, portales multibanco, brokers de brokers, que dan liquidez al sistema.
- Banco o Broker Principal (Prime Broker or Bank): Banco o broker que juega el papel de compensador para otros brokers. En Forex, a semejanza de otros mercados, un Broker es una empresa que se encarga de ejecutar ordenes de compra y venta de los inversores a cambio de una comisión, y/o de una horquilla (el spread). Su función principal es servir de proveedor de liquidez e intermediador entre compradores y vendedores de un misma divisa, encajando sus órdenes, pero esta intermediación se puede clasificar en varias categorías. Redes o plazas de mercado:
1- Las redes interbancarias: (EBS, Reuters Dealing) a las cuales –> se conectan los bancos para negociar sus transacciones. En estas redes el montó mínimo de transacción es 1 lote que equivale a 100.000USD y a no tienen acceso a ellas los inversores particulares.
2- Portales Multibanco o Redes de Comunicación Electrónica (Electronic Communication Network), que son plazas de mercado semejantes a las de mercados de valores a las que puede tener acceso el operador individual. El propósito de las ECN es ofrecer acceso al mayor numero de contra-partes posibles. Estas contra-partes pueden ser bancos, fondos, u otros participantes en el mercado. En estas plataformas la ejecución está casi garantizada, incluso en momentos de alta volatilidad, pero se necesita más capital para abrir una cuenta que en otros modelos. El apalancamiento también es menor que en un broker. (LavaFX, Currenex, Hotspot,FXAll) Las plazas de mercado son transparentes, en la medida que cada participante publica sus precios con el fin de encajarlos con a la oferta y la demanda publicadas por otros participantes. En una ECN, cada participante es de cierto modo un creador de mercado. En cada momento se puede ver la profundidad del mercado y sus participantes son anónimos. Las ECN también pueden aplicar una comisión por negociación. Brokers en el sentido de agentes intermediarios: Después de las plazas de mercado vienen los brokers, que se guían por los precios de sus proveedores de liquidez, cobrando margenes en forma de comisiones o horquillas. En el caso de la horquilla, lo que hacen es sumar su margen al mejor precio hallado entre sus proveedores de liquidez. A diferencia de las ECN, los brokers ofrecen servicios adicionales, tales cómo la posibilidad de operar con mini lotes (corresponde a 10.000usd), o incluso fracciones de mini lote (Oanda, FXSolutions), y también tienen gamas de herramientas técnicas superiores, análisis de mercado, noticias, señales, sistemas de trading, cuentas gestionadas, etc.. Estos pueden ser de dos tipos:
- Creadores de Mercado (Market Makers ) Son los que más han proliferado estos últimos años y que han facilitado la entrada al forex de pequeños inversores, o de instituciones para las cuales el forex no es la actividad principal. Tienen plataformas de alta tecnología y cuentan con horquillas fijas que suelen ser entre 3 y 5 pips en los principales pares sin importar las condiciones del mercado. Son llamados Dealing Desk (con mesa de operación) porque buscan en la medida de lo posible una contra-parte igual a la orden ejecutada, es decir, si alguien vende 10 lotes buscan alguien que este vendiendo 10 lotes y no 10 personas que vendan un lote.
Por otra parte cuentan con piscinas de liquidez (liquidity pools) que consisten básicamente en cuentas con recursos propios que se encargan de compensar la entrada al mercado en caso de no existir una contra parte entre sus clientes.
Dentro de las principales ventajas de estos brokers cuentan entrada fácil al mercado para pequeños inversores que otro tipo de broker no ofrece, las horquillas fijos, su buen respaldo sobre los depósitos, plataformas bien desarrolladas, en algunos casos la garantía de ejecución de ordenes de entrada en el precio solicitado, además de otros extras como el acceso a descuentos, cursos, análisis de mercado, concursos de trading, etc. Las desventajas son principalmente para
los scalpers (operadores de muy corto plazo) y los operadores fundamentales (entran con las reacciones del mercado a noticias económicas), que veen cómo sus ordenes no son ejecutadas porque generalmente van en detrimento de la pool de liquidez mencionada anteriormente Un broker que ofrece horquillas fijas, no puede ser otra cosa que un creador de mercado. Su particularidad es la no transparencia de los precios. Hay que saber que cuando un broker ofrece una horquilla fija durante un dato como el NFP, mientras sus proveedores de liquidez están poniendo horquillas de 10 o 20 pips, que probablemente o está manejando el precio a uno o ambos lados de la horquilla, o ejecutará la orden al precio que más le conviene (slippage)- es la única manera que tiene para cubrir su riesgo. Hay un mito entre los market makers que estos siempre juegan contra los clientes, y que sólo ganan cuando el cliente pierde. En realidad la contabilidad de un market maker funciona de manera semejante a la de una casa de apuestas, que siempre tiene que actuar como contrapartida de sus clientes. El inversor particular nunca tratará con el proveedor de liquidez del broker, así que este tiene que tomar una posición frente al primero si decide cubrirse o no delante de sus proveedores de liquidez.
Los que "juegan" contra los clientes son los que funcionan simplemente en base a su libro y nunca se cubren, pero esta modalidad está lejos de ser la más extendida.
- Sin Mesa de Operación (Non Dealing Desk) En términos generales se podría definir a los Non Dealing Desk como la opción intermedia entre un Market Maker y un broker ECN, los NDD básicamente funcionan con plataformas similares (a veces la misma) de los Market Makers pero su spread es variable, en momentos de baja volatilidad es 1 pip menos que el Dealing Desk pero en momentos de alta volatilidad pueden llegar a estar 15 o 20 pips por encima de este, debido a que el objetivo de estos es estar un poco más cerca de las ECN, es decir, solamente ofrecer entrada al mercado interbancario sin interferir en los precios o la liquidez del mismo. Sus principales ventajas son una horquilla menor en tiempos de baja volatilidad, y contar con plataformas amigables similares a los Dealing Desk. Como desventajas están los requerimientos más altos para la apertura de cuentas, un menor apalancamiento disponible y la no garantía de ejecución en las ordenes al precio deseado (FXCM o GFT). Un tercer modelo en el panorama forex es la reciente creación de FXMarketSpace (creado por Reuters). Este modelo pretende crear una camera de compensación para el mercado de divisas al contado (spot market).
Su éxito dependerá de la adhesión de los participantes, y de otros factores más complejos que abordaré en un futuro artículo. Conclusiones: Un market maker es siempre una contrapartida de sus clientes. Se detectan por sus horquillas muy bajas y ausencia de comisiones. Estas sirven para crear un diferencial entre el precio del proveedor de liquidez y el precio aceptado por el cliente, pero como los creadores de mercado no se tienen que cubrir, no les interesa ganar 1 pip de diferencial en cada operación, sino ganar el total de la operación que pierde el cliente (en tanto que tiene la posición inversa). Si un cliente gana mucho dinero, el broker probablemente forzará el cliente a cerrar su cuenta aludiendo problemas técnicos penosos. Si lo que se busca son precios transparentes y horquillas estrechas, se puede buscar entre las ECN o brokers que tengan sus propias ECNs (Interactice Broker y MB Trading). A cambio de una hroquilla baja, el broker puede aplicar comisiones.(LavaFX o Currenex para profesionales, Interactive Brokers y MBTrading para
particulares) Si se busca precios transparentes y servicios añadidos los brokers NDD son una buena opción. Pueden tener horquillas variables según las que sus proveedores de liquidez establezcan en cada momento del mercado (FXCM y GFT en opción de No Dealing Desk, Dukascopy.) Si lo que se busca son garantías tales cómo una ejecución sin slipage y ejecución garantizada de los stops en momentos punta, un creador de mercado es la opción indicada. No
obstante, hay que tener en cuenta que esto brokers pueden modificar las posiciones de sus clientes e incluso corregirlas a posteriori para tal de encajar sus cuentas (hay softwares con complejos algoritmos que facilitan esta labor).

Espero que alguién le saque provecho.

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