Sí, pero no.guevon escribió:El Hedge... tal y como lo plantea Spirit seria asimilable en el mundo de las opciones a hacer una Delta neutral cuando uno tiene una posicion con acciones y opciones cubriendolas.
Sí, porque con las coberturas planteadas por Spirit lo que hace es cubirse ante un movimiento en contra del precio y eso es exactamente lo que haces al neutralizar la delta de una posición con opciones.
No, porque las opciones están expuestas a diferentes variables aparte del movimiento del subyacente como son la volatilidad y el paso del tiempo principalmente (no compliquemos el tema con los tipos de interés), cosa que no pasa en las coberturas comentadas por Spirit para el Forex.
Un ejemplo:
Estas largo en el forex sobre el cruce eur.usd, por la cantidad que quieras de lotes, y decides abrir la posición contraria 50 pipos más abajo de donde la abriste. Ahora estas largo y corto con una exposición cero a mercado. Salvo errores de ejecución, estás fuera de mercado a efectos de riesgo.
En la misma situación de antes te decides por la venta de puts sobre el eur.usd en el Globex para ponerte alcista y cuando el precio baja esos 50 pipos decides neutralizar tu delta vendiendo calls. Cierto que tienes una delta neutral, pero tu exposición al riesgo en este mercado no es cero. Tienes una gamma negativa que te va a putear todo lo que pueda y más, haciendote recordar que tu posición sigue viva. Lo mismo sirve para la tetha, la vega y el resto de griegas que quieras calcularte de la posición.
El concepto de cobertura es el mismo en ambos casos y comparten un objetivo común: reducir el riesgo de la posición tomada. Pero en mi opinión ahí se acaban las coincidencias porque son productos diferentes expuestos a diferentes variables.
Un saludo.