El PRINCIPIO ESPECULATIVO

[Bill-T]

Por Pedro Lacorte: http://lasfinanzas.blogspot.com/2007/01 ... ativo.html


Es un hecho bien estudiado por los teóricos de la economía y bien reconocido por operadores financieros que los mercados no son predecibles. Si esto es así, ¿cómo es posible delinear una teoría especulativa? ¿De qué me sirve conceptuar que el mercado hará esto ó lo otro, si éstos no responden a ninguna teoría u oráculo? ¿Es posible especular con algún éxito en los mercados? En este artículo, intentaremos dar respuesta a estas interrogantes.

En primer lugar, pensamos, que sí es posible especular en el mercado, no basado en ningún modelo financiero ó técnica de predicción ex-ante, sino basado en el Principio Especulativo.

Los mercados avanzan y retroceden siguiendo una trayectoria sinusoidal y lamentablemente no se comportan exactamente como predice la Teoría Moderna de Portafolio, ya que constantemente se rompen con los equilibrios enunciados en el CAPM(1). Al romperse los equilibrios, los mercados marcan tendencias: al alza ó a la baja. Dentro de estas tendencias, se mueven los diferentes sectores que componen los índices. En particular, el Standard & Poor 500, se conforma de 9 sectores económicos diferentes. Los movimientos relativos de estos sectores se producen principalmente por el fenómeno conocido como distribución pero siempre dentro de la pauta marcada por el agregado del mercado. Así, si un mercado es claramente alcista, lo cual queda reflejado en el indicador conocido como “Momentum”, la mayor parte de los sectores se moverán en esa misma dirección bajo el esquema de distribución antes señalado.

Un sector que no se mueva en fase con el Momentum del mercado, es un sector que definitivamente tiene problemas. La naturaleza de ese problema puede ser bien conocida ó no. No obstante, eso no es lo relevante al especulador; lo importante es conocer que hay problemas y debemos concluir que no es lo conveniente pensar en transar en ese sector y en la dirección del Momentum.

Dentro de cada sector, tenemos los diferentes títulos que se mueven principalmente en fase ó en “tandem” con su sector. Si encontramos un título que definitivamente se mueve en dirección contraria al movimiento general, es un título con problemas. Al inversionista le interesa sobremanera los detalles de cual puede ser la dificultad de la empresa. Al especulador le basta con saber que ese espécimen está en problema y no debe usarse para especular en la dirección del Momentum.

El Principio Especulativo establece que si un título no se comporta “como debería” en función a lo aquí explicado, no debe mirarse, no debe negociarse y si se había tomado posición en él, esa posición debe cubrirse, es decir, el título debe ser liquidado. No argumentamos contra la ley de gravedad. En general, no argumentamos en contra de principios. El especulador no argumenta en contra del Principio Especulativo.

Es impropio al especulador forjar ideas sobre ese título con “mal comportamiento”, por las cuales, en algún momento y basado en alguna teoría de valoración u otra, volvería a entrar en fase con el movimiento principal. Esa es la tarea del inversionista, no la del especulador. El especulador no vaticina, no predice, en una palabra, no mantiene expectativas. Esa no es su función y si lo hace es un mal especulador.

Esto parece un contra-sentido que nuestro operador no mantenga expectativas. Entonces, ¿cómo especula? El especulador no trabaja bajo el esquema “el título está por hacerlo” sino bajo el esquema “el título lo está haciendo” es decir, el especulador debe actuar estrictamente por lo que objetivamente hace un instrumento y en relación a lo que hace el mercado y sin Divergencias(2). En los mercados, no creas que algo va a suceder, mientras no esté sucediendo.

Existen diferentes indicadores y metodologías por las cuales un especulador decide entrar en acción. Este aspecto no lo cubriremos en este breve artículo. Lo que si queremos enfatizar es que al entrar finalmente en acción, su orden debe comenzar a generar ganancias. Colocamos una orden para que funcione, no para sufrir bochornos. Si una vez colocada la orden, el mercado contradice claramente nuestra especulación, el operador debe respetar por sobre cualquier concepción ó idea, el Principio Especulativo.

Mientras no se asimile el Principio Especulativo, siempre surgirán concepciones por las cuales debemos permanecer en la infamia: perdiendo dinero. Asimilando el principio expuesto, es como el especulador podrá cumplir a cabalidad con aquella vieja conseja de un legendario operador financiero: “Vendo lo que me muestre una pérdida; mantengo lo que me muestre beneficio(3)” Así pues amigos especuladores, nunca argumenten en contra del monitor.

[Bill-T]

What is really needed for successful speculation is not intelligence but what speculators call an "edge". An edge is a piece of knowledge or a reliable instinct which predicts the direction of market prices and that is not shared by too many other speculators.

You can't get an edge by reading the finance or technical analysis books you bought on Amazon or at Barnes and Noble. The information they contain is fine as far as it goes, but the trouble is that it is information that everone else has too! It can't give you an edge on other speculators. For the same reason you can't get an edge by attending a seminar that promises to reveal market secrets which will lead you to wealth.

[Bill-T]

Tal vez el éxito solo dependa de una cosa.

De una respuesta concreta, emitida de manera sincera a una pregunta formulada a ti mismo:

¿Te lo mereces?

[Bill-T]

El problema con los métodos, sistemas, conocimientos o indicadores de los demás es que no es un conocimiento interiorizado.

Para ser util, necesita ser interiorizado.

Para interiorizarlo, necesitas creer en el.

Para creer, debes comprenderlo.

Para comprenderlo necesita estar basado en una lógica y no en meras suposiciones.

Por esto, el trading es dificil de enseñar y solemos decir que solo puede ser aprendido.

Para enseñar trading, necesitas un lógica, hacerla comprender, hacerla creer (disciplina), y hacerla interiorizar.

[Bill-T]

Many people (including most economists) believe that there is no such thing as skill in speculation. More precisely they think that most investment and speculative success is indistinguishable from the result of blind luck. The more dogmatic ones say that Warren Buffet is just lucky, not good. For a good read on this subject I urge you to get Nassim Taleb's terrific book "Fooled by Randomness".

I don't share this view. I think that successful speculators have a tangible skill, although it is not a skill that can be taught. Their skill is the ability to sense the direction in which the crowd ("flock" and "herd" are perhaps more informative images) of other speculators is about to turn, just at the point this turn is starting.

[rinspower]

wow, de verdad interesante y excelente aporte al foro

A fin de cuentas el análisis técnico y fundamental no deberían ir separados y la formación debe ser constante, adaptar tu sistema (En un sistema, cualquiera que sea, el elemento mas flexible, invariablemente, tomara control sobre el sistema) a las condiciones del mercado que cambia constantemente, entonces........me parece que no se trata de que es lo que sabes, si no, en quien te conviertes en el proceso

Exito en las sesiones !!

[Fer137]

¿Alguien podría enunciar ese Principio Especulativo que se ha inventado el del blog? Porque leyendo el articulo lo unico que parece decir es seguir la tendencia y poner stops, o algo nebuloso por estilo. Uno espera que un "Principio" debe ser algo fundamental, concreto y definido.

[Bill-T]

solamente dice que operes según la información del mercado, no basado en la información antigua o tus expectativas, sino en hechos que estan ocurriendo. No dicen nada de tendencia, ni stops ni nada.

[Fer137]

No argumentamos contra la ley de gravedad. En general, no argumentamos en contra de principios. El especulador no argumenta en contra del Principio Especulativo.

Yo si.

[Fer137]

solamente dice que operes según la información del mercado, no basado en la información antigua o tus expectativas, sino en hechos que estan ocurriendo. No dicen nada de tendencia, ni stops ni nada.

¿Y cual es la información del mercado y los hechos que estan ocurriendo? ¿Que se mueve para un sitio o para otro? ¿Se pone en la direccion del ultimo tick? ¿y porque no al reves si dice que es 'sinusoidal' (sic)? Pero eso tambien es información pasada.

A mi me parece que el autor simplemente usa la palabra "Principio" porque le suena grandilocuente.

[Bill-T]

solamente dice que operes según la información del mercado, no basado en la información antigua o tus expectativas, sino en hechos que estan ocurriendo. No dicen nada de tendencia, ni stops ni nada.

¿Y cual es la información del mercado y los hechos que estan ocurriendo? ¿Que se mueve para un sitio o para otro? ¿Se pone en la direccion del ultimo tick? ¿y porque no al reves si dice que es 'sinusoidal' (sic)? Pero eso tambien es información pasada.

A mi me parece que el autor simplemente usa la palabra "Principio" porque le suena grandilocuente.

Puede ser. ¿para que decir si o no pudiendo ser las dos cosas?

Se le llena la boca de la palabra grandilocuente pues, por mi es ok.

[Fer137]

He estado ojeando y algunas entradas del blog están mas entretenidas.

[rinspower]

He estado ojeando y algunas entradas del blog están mas entretenidas.

El nombre lo dice todo, no ?
al buen entendedor..........

Definitivamente apoyo a Bill-T