Precio teórico opciones MEFF

[jogomax]

Una duda, a ver si alguien tiene respuesta a ello. A continuación he pegado, los precios teóricos a cierre de ayer que facilita MEFF de las puts vencimiento diciembre 2010, ordenadas por sus correspondientes strikes.

Bien, como ayer fue un día de bajadas, pues la mayoría de los strikes han aumentado de valor con respecto al día anterior, pero para los strikes más bajos, ha pasado todo lo contrario, ¿por qué la put 5000 pierde un 10% de su valor teórico en un día de bajadas?

Sinceramente, el skew de volatilidades que maneja MEFF me tiene completamente desorientado, porque pueden modificar precios teóricos (e indirectamente garantías) sin aparente motivo, y con poca capacidad de previsión por parte del operador. Además cualquiera puede observar las posiciones en el mercado ahora, y ver que el mercado está valorando esas opciones a un precio mucho más alto que el asignado por MEFF.


Sesión Contrato Precio liq. Precio liq. Ant. Fecha vencimiento
24/08/2010 PIBX 3000Z10 1,0 1,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 4000Z10 4,0 6,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 5000Z10 16,0 19,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 6000Z10 46,0 50,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 6500Z10 73,0 75,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 6800Z10 94,0 94,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 7000Z10 110,0 109,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 7500Z10 161,0 155,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 7600Z10 173,0 166,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 7700Z10 186,0 177,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 7900Z10 214,0 202,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 8000Z10 229,0 216,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 8100Z10 245,0 230,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 8200Z10 262,0 245,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 8300Z10 280,0 261,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 8400Z10 300,0 277,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 8500Z10 320,0 295,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 8600Z10 341,0 314,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 8700Z10 363,0 333,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 8800Z10 387,0 354,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 8900Z10 412,0 376,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 9000Z10 439,0 399,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 9100Z10 466,0 423,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 9200Z10 495,0 449,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 9300Z10 526,0 476,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 9400Z10 559,0 504,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 9500Z10 593,0 534,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 9600Z10 628,0 565,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 9700Z10 666,0 598,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 9800Z10 705,0 633,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX 9900Z10 747,0 670,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX10000Z10 790,0 708,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX10100Z10 836,0 749,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX10200Z10 884,0 794,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX10300Z10 934,0 841,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX10400Z10 987,0 890,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX10500Z10 1.041,0 941,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX10600Z10 1.098,0 994,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX10700Z10 1.157,0 1.050,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX10800Z10 1.219,0 1.108,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX10900Z10 1.283,0 1.168,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX11000Z10 1.349,0 1.231,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX11100Z10 1.417,0 1.297,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX11200Z10 1.488,0 1.364,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX11300Z10 1.561,0 1.434,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX11400Z10 1.637,0 1.507,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX11500Z10 1.714,0 1.582,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX11600Z10 1.794,0 1.659,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX11700Z10 1.876,0 1.738,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX11800Z10 1.960,0 1.820,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX11900Z10 2.045,0 1.904,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX12000Z10 2.133,0 1.989,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX12100Z10 2.222,0 2.077,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX12200Z10 2.313,0 2.166,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX12300Z10 2.405,0 2.257,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX12400Z10 2.499,0 2.349,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX12500Z10 2.594,0 2.443,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX12600Z10 2.690,0 2.538,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX12700Z10 2.786,0 2.634,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX12800Z10 2.883,0 2.730,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX12900Z10 2.981,0 2.828,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX13000Z10 3.080,0 2.926,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX13200Z10 3.278,0 3.123,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX13400Z10 3.476,0 3.322,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX13500Z10 3.576,0 3.421,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX13600Z10 3.676,0 3.521,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX13700Z10 3.775,0 3.621,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX13800Z10 3.875,0 3.720,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX14000Z10 4.074,0 3.920,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX14100Z10 4.174,0 4.019,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX14200Z10 4.274,0 4.119,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX14300Z10 4.374,0 4.219,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX14500Z10 4.573,0 4.418,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX14700Z10 4.772,0 4.618,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX14800Z10 4.872,0 4.717,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX15000Z10 5.072,0 4.917,0 17/12/2010
24/08/2010 PIBX20000Z10 10.057,0 9.903,0 17/12/2010

[gabrielg74]

No hay una forma precisa de evaluar el precio teórico de las opciones. Lo último que se utilizaba (y se sigue utilizando) y que se pensaba era lo más acertado era la fórmula de Black & Scholes y antes de eso la binomial, pero con los cambios que hemos tenido en los últimos años se ha demostrado que no existe un modelo matemático preciso que aproxime mejor el precio teórico al precio real. Existen factores que son casi imposibles de cuantificar dentro de una fórmula, como la psicología de los individuos y de las masas.

No siempre hay una razón lógica para explicar las variaciones en los precios de un instrumento.

Gabriel