Preparados para la Tormenta Perfecta

Sólo para inversores de largo plazo
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X-Trader
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Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por X-Trader »

Hola a todos, supongo que estáis al tanto de los tambores de guerra que resuenan últimamente (EEUU vs. Corea del Norte) y de las últimas bajadas de las Bolsas.

Pero de lo que no se está hablando mucho es de que las posiciones que hay en futuros del VIX y la vega de las opciones sobre VIX dibujan un escenario muy duro en caso de producirse fuertes bajadas:

- Por un lado, tenemos posiciones vendedoras de volatilidad en el VIX en máximos históricos (158.000 contratos abiertos):
VIX_Cortos.jpg


- Y por otro tenemos una vega cotizada en las opciones sobre VIX que implica una subida de 12 puntos en el VIX por cada 3-4% de caída en el S&P 500. Es decir, el mercado está muy sensible a un aumento de la volatilidad y aunque venimos de un contexto de baja volatilidad y pequeños movimientos, cualquier repunte puede tener un impacto mayor del esperado.

Dicho de otro modo: si la cosa se complica a nivel geopolítico, deshacer esas posiciones vendidas de volatilidad puede ser complicado, incluso podría encontrarse el mercado sin liquidez y provocarse un crash al contagiarse la situación al resto de mercados y productos.

Cuidadín porque la corrección puede ser de proporciones inesperadas... Asimismo recordad que el próximo 19 de octubre es el aniversario del crack de 1987, 30 añitos hace ya. ¿Casualidad? No lo creo.

Saludos,
X-Trader
"Los sistemas de trading pueden funcionar en ciertas condiciones de mercado todo el tiempo, en todas las condiciones de mercado en algún momento del tiempo, pero nunca en todas las condiciones de mercado todo el tiempo."
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tartarugap
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por tartarugap »

Una de las jugadas que las personas estavan a hacer era vender VIX (algo parecido lo que acontecio con el par Eur CHF en 2015), face a esto varios brokers sobretodo los market dealers comencaron a aumentar las margenes de garantia acia estes productos)

O sea las corretoras fomentavan la venta de VIX como lo acian con la venta del EURCHF durante el PEG del Euro.

Uno de los productos que estavan a ter alguna salida era el VIX invertido (por la popularidad que tenia porque la tendencia era que el VIX caiesse)

En los artigos que lei, hasta los conductores de Uber shortavan el VIX (se nota aqui la popularidad de este producto y de esta estrategia)

Despues del repunte de ayer, pienso que mujos market dealers "ganaron el ano" porque las pequenas perdidas que tuvieron durante los ultimos meses consiguieron compensar con la ganancia de ayer (muja gente deve ter explotado su cuenta ayer, gracia al aumento de las margenes y al apalancamiento y claro una subida de 43% del VIX)

Para la proxima semana va a ser mas interessante porque tenemos vencimiento mensal de opciones y las minutas de la FED, pero para my el calendario mas importante es Jackson Hole a final del mes (24 a 26) que trae siempre algunas novedades al mercado.
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ondu
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por ondu »

Hola X-trader que exagerados estamos, jajaja.

Creo que durante las dos guerras mundiales las bolsas subieron algo...

No tiene buena pinta, una vez roto el canal esto se desplomará y por ciclos lo que toca son 20-25 años bajistas en el dow.

Por otro lado el nikkei ha iniciado la 5 de SuperCiclo alcista que duraria varias decenas de años.

Saludos !!!
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X-Trader
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Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por X-Trader »

Esto se pone caliente...

Trump threatens Venezuela with 'military option':
http://www.reuters.com/article/us-usa-v ... SKBN1AR2GR

Saludos,
X-Trader
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tartarugap
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por tartarugap »

Parece la serie "house of cards", Trump esta buscando una disculpa para que las anteciones salgan de sus espaldas y consiga hacer desaparecer Russiagate. (pero Venezuela, no consigue tanto apoio popular que corea...)

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sk_c7
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por sk_c7 »

Lo pondrán perfecto para que entre un poco de pánico el sentimiento sea vendedor para cualquiera y entonces meter las compras que giren el mercado, hasta en 2015 que el VIX se fue a 60 desde 13 en 3 días hizo un mínimo que de haberlo comprado te habría dado más ganancias que las ventas en sí. ¿la clave? mantenerse frío a la espera de ese aumento desorbitado de volatilidad y ser un contrarian inteligente y sin emociones jajaja.

Se sabe de antemano que no van a tener lo que hay que tener para derrocar la dictadura, así aprovecharos de la volatilidad como cual hienas hambrientas.
" El futuro ya no es lo que era"

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Feroz
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por Feroz »

Pero no se puede es plasmar una frase genérica muy manida... como la de comprar en pánico, porque sino tienes el nivel de timing correcto, la excursión negativa que se puede tener, puede ser catastrófico para una cuenta. Y ese timing correcto para evitar esa MAE destructiva, lo que demuestra que... aunque luego obtengas beneficios, se está ante una metodología totalmente ciega.

( con todos mis respetos esto es bastante más complejo )

Al igual que . que un vix dislumbre un posible movimiento futuro de corte acelerado, y hablemos de un giro de mercado, este solo podría dar una alta volatilidad en los movimientos futuros y no un gran desplazamiento del precio.....
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sk_c7
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por sk_c7 »

Nadie ha dicho que compres así sin más porque haya pánico. No te van a dar todo mascado... yo tengo claro donde entraría cuando y por qué eso que se lo curre cada uno jajaja, lo que es innegable es que necesitas volatilidad para ganar ya que si la volatilidad fuera cero el precio no se movería, la clave es pillar el timing y tener las cosas claras. Si la volatilidad esta por las nubes y pillas el timing adecuado en un buen pico entonces ya solo tienes que esperar.

Ahora cada uno que se curre su timing según su metodología.
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Rango Starr
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por Rango Starr »

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Última edición por Rango Starr el 18 May 2021 21:25, editado 1 vez en total.
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si añadimos otro ciclo, entonces tendremos "un triciclo"... famoso trio catalan de humor de los 90....

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kotelnikovo
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por kotelnikovo »

Yo sí creo que el pasado puede resultar de cierta ayuda en estos casos, para evaluar qué hacían los indicadores cuando hubo episodios de inestabilidad de carácter "macro" como el que existe ahora con Corea del Norte. También es cierto que no hay dos momentos exactamente iguales en el tiempo, pero aún así creo que resulta interesante comparar situaciones actuales con otras del pasado y ver cómo reaccionan los mercados.

Por ejemplo, desde 2014, el evento más significativo según el ratio Vix/Tbond10years, con la mayor subida del mismo, tuvo lugar con el minicrash de la bolsa china y las menores perspectivas de crecimiento de su economía, seguido por el Brexit (que realmente es un tema sobre todo económico), aunque en términos de caídas bursátiles el primer evento produjo una caída mayor que el segundo.

De momento, las tensiones en Corea y las actuaciones mediáticas de Trump han producido, en términos comparativos, un pequeño repunte que augura, salvo una escalada regional, escasos movimientos en un contexto de medio y largo plazo.

Adicionalmente, si uno alarga el plazo y compara cuantitativa y cualitativamente los movimientos de los mercados causados por eventos, y éstos a su vez se cuantifican por el mencionado ratio, se ve como con carácter muy general son eventos de carácter financiero, globales y que afectan estructuralmente a la economía subyacente los que hay que vigilar, y por contra, los políticos o los "catastróficos" tienden a ser poco relevantes en el largo plazo.
Rango Starr
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por Rango Starr »

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Última edición por Rango Starr el 18 May 2021 21:24, editado 1 vez en total.
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kotelnikovo
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por kotelnikovo »

Sí, creo que en última instancia hablamos de lo mismo. Es imposible asignar probabilidades certeras a sucesos puntuales y singulares, que además van evolucionando por días de manera diferente a otros del pasado. Es cierto que no hay una base estadística con un número suficiente de fenómenos o eventos absolutamente idénticos, que por otra parte podrían provocar efectos diferentes en los mercados en función del cambio de otras variables.

Por otra parte, el ejercicio de comparar la "gravedad" o las potenciales implicaciones de un suceso respecto de otros en el pasado no tiene otra base intelectual o lógica que la de efectuar un análisis comparativo. Es evidente que puede haber cambiado tanto el propio mercado, en su manera de percibir un evento, como sin duda habrá cambiado el suceso en sí, al que (atribuimos, ésa es otra) un efecto en la situación actual.

Yo este ejercicio de comparar cuantitativa y cualitativamente la reacción del mercado ante otras situaciones de stress del pasado la contemplo como un análisis adicional con dosis de subjetividad que me sirve para contextualizar el posible alcance de la situación actual, en comparación con otras del pasado, pero evidentemente no constituye ninguna herramienta determinista ni aislada de un conjunto de reglas.

Saludos,
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tartarugap
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por tartarugap »

kotelnikovo escribió:Vix/Tbond10years
POr acaso me gusta ver mas el ratio sp500/vix que el ratio bono/vix (son muy parecidos pero usando el sp en vez del bonos estamos retirando de la equacion variacion de precio y medir el verdadero myedo del mercado
sp-vix.jpg
El evento sazonal de miedo de este ano aun esta muy lejos del evento del fin del tapering (octubre 2014),

el evento del Yang Chines verano de 2015 ( yo piense que entrariamos en una verdadera correcion) si fue problematico porque tenia mujos mas ingredientes macros para las cosas correren muy mal:

Estavamos en un bear market de las commodities lo que pressionava en baja los paises commodities
El yang pressinado a la baja fazia que los paises europeos e USA fuessen menos competitivos
El programa quantitativo europeo no estava a funcionar porque los paises aun no conseguian controlar el saldo de sus cuentas publicas - los paises europeos aun estavan en quiebra tecnica (el verdadero motivo por la introducion del QE en europa)
La Banca Europea aun era un gran gran gran problema
Los motores de la economia mundial estavan mal (se notava el precio del transporte maritimo que caia mes a mes desde 2011 que confirmava una caida en China, europa e comercio mundial)
Etc etc etc

Los motivos de preocupacion de este ano son casi irrelevantes comparados com el verano de 2015 (huvo una replica en enero de 2016)

Porque es assi tan importante haver volatilidad?

Para los fondos conseguiren rentabilidad y se manteren al flote...la procura de volatilidad es tan tan importante que la arbitrage esta aciendo que los eventos de volatilidad duren menos tiempo (antes durava un mes...hoy en dia es una suerte que dure una semana....

El verdadero panico hoy en dia es no aprovejar las caidas para "tener rentabilidad anual"...lo que hace que hayga el contrario...que no hayga volatilidad...y uno de los causantes de menos volatilidad son las carteras "no gestionadas" (ETF) que pueden causar un Tsunamy caso se comience hacer la liquidacion (un problema que puede hacer la liquidacion de los ETF son los Baby Boomers que se estan a quedar sin pasta y la piramid populacional en USA se va a invertir si Trump continua con politicas no inmigratorias...pero esso es un problema del "manana" aun no es un problema de oy
Rango Starr
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por Rango Starr »

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tartarugap
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Re: Preparados para la Tormenta Perfecta

Mensaje por tartarugap »

Rango

Aqui la razon porque mirar el passado del SP (precio) da problemas...porque no se deve hacer backtesting en indices generales con una temporaridad mayor que 3-6 meses, y porque no deves oir solamente chartistas, se tiene que mirar mas profundamente la question
peso inices.jpg
Piensa en los indices como un ser vivo...que cambia..y se el indice cambia tienes que cambiar tambien tu analisis.

Por esso me gusta sectores y acciones...son mas estables en quesion de analisis...

El SP de 2006 es diferente del Sp de hoy como es diferente del SP de los 80...en la pratica son indices diferentes pero con el mysmo nombre
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