Venga una racioncita de tortilla bajista. Intento mirar argumentos alcistas, pero aparte de la curva de coppock, la media de 200 y la curva de tipos no encuentro grandes argumentons para ser alcista. Y estos indicadores si se tienen que girar se giran rápido.
Intento mirar que se dice por todos lados, pero no encuentro fuerza en los argumentos alcistas. Hoy estaba mirando cosas y me encuentro algo que cuadra muy bien con lo primero que que analicé en este hilo, que eran los irracionales extremos de valoración de las empresas del sp500, que obligaban que o bien el precio bajara para tener una valoración más justa o se estancara hasta que los beneficios aumentaran. (grafico "spikesabove20)
Pues hoy he encontrado una indicador lider que se supone que marca el camino con 9 meses de antelación de los beneficios operativos (
http://www.emfin.com/), y tiene una correlación del 0.93...nada mal.
Creo que podemos concordar que buena parte del mercado esta movida por las continuas estimaciones y revisiones ("mejor de" y "peor de" lo esperado). A corto/medio plazo es un fuerte detonante de los movimientos, como ocurrió en julio.
Ahora bien, esas estimaciones por lo que yo he podido ver de seguirlas durante un tiempo pueden ser bastante ineficientes y se les va la hoya, de hecho mola mucho cuando las estimaciones se han quedado cortas para todo le mercado y los datos reales son mejores. O solo el hecho de las mismas revisiones mueven el mercado. Hay toda una industria en el "sell side" que vive de esto. Analistas, revisiones, llamadas, etc etc.
Pero a la hora de la verdad el mercado va a tener que responder a los beneficios operativos. Si son mejores, pues mejor para todos, sin son peores pues caídas hasta buscar el punto de equilibrio. Hay un momento en que el mercado se encuentra con su valoración.
Pues bien el indicador este es el cambio año/año en % de la deuda nacional no financiera (USA) (en el grafico esta desplazado 9 meses para hacerlo coincidir ya que es un indicaro lider de los beneficios operativos.
Tiene lógica que si hay menos deuda, hay menos sangre alimentando el sistema de consumo y menos beneficios. Lo que estaría ocurriendo es un proceso de desapalancamiento que recorta el consumo y no va a permitir sostener los beneficios operativos pronosticados y que serían la salvación para un per por las nubes en máximos históricos.
Adjunto la imagen, linea negra beneficio operativos reportados por las compañias del sp500, linea roja deuda no financiera trasladada 9 meses en el grafico, linea rosa pronostico analistas de los beneficios operativos.
como se ve hay una divergencia bestial en un undicador lider de los beneficis operativos que tienen una correlación (una vez trasladados 9 meses) de 0.94.
si pones esto en conjunto con la otra gráfica con la que se inicio este hilo, parece que hay una bomba en potencia y como dicen los autores del artículo del link que puse, se esta preparando una recesión en forma de W.
notas: los bonos subieron, pero aun no me convencen.
notas2: encontre algo curioso, cuando el dow jones ha estado enpositivo en los ultimos 12 meses, en el ultimo trimestre y en agosto, es decir si esta en numeros verdes en estas tres condiciones, 14 veces de las 17 que ha pasado el mes de septiembre ha perdido un 1,73% que como media es un montón.
