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Sres. foristas,



En general, si tenemos una cartera de n valores, con n > 1:
Sea p la probabilidad de que los n valores hagan lo mismo (todos suben o todos bajan).

Entonces:
1. Si p > 2^(1 - n), diremos que la cartera tiene correlación positiva.
2. Si p < 2^(1 - n), diremos que la cartera tiene correlación negativa.
3. Si p = 2^(1 - n), diremos que la cartera tiene correlación nula.

Y si estamos especulando con n valores, si todos son bancos y del mismo mercado, por ejemplo, veremos que la correlación será positiva, es decir, que con "demasiada" frecuencia todos los valores hacen lo mismo (todos suben o todos bajan). En cambio si los n valores son de sectores diferentes y mercados diferentes, veremos que la correlación será muy próxima a la correlación nula (p será próxima a 2^(1 - n)).



Saludos.

Sres. foristas,



Os comparto una intuición:
Si la correlación de la cartera es positiva quiere decir que estamos diversificando demasiado, que deberíamos reducir el número de valores de la cartera. (Es decir, deberíamos ser más selectivos en la composición de nuestra cartera).
Si la correlación de la cartera es negativa quiere decir que estamos diversificando insuficientemente, que deberíamos aumentar el número de valores de la cartera.
Si la correlación de la cartera es nula quiere decir que nuestra cartera está adecuadamente diversificada.

Todo el mundo cree que es bueno diversificar (yo también). Pero si tenemos una cartera sobrediversificada, el riesgo no disminuirá por muchos valores que añadamos, y, además, la rentabilidad sí disminuirá si seguimos añadiendo valores porque una sobrediversificación implica ser poco selectivo al elegir los valores componentes de la cartera.

Así que una de las aplicaciones de medir la correlación de n variables aleatorias para el trading, podría ser evaluar si estamos infradiversificando o sobrediversificando.



Saludos.

Sres. foristas,



Cuanto mayor sea n, p (la probabilidad de que los n valores hagan lo mismo, o sea, todos suben o todos bajan) será más pequeña. Eso nos puede crear la falsa impresión de que conviene diverificar tanto como podamos.
Pero p - 2^(1 - n) será más grande cuando mayor sea n. Esto nos crea una visión sobre el peligro de diversificar en exceso.
Si queremos diversificar adecuadamente, nuestros ojos no deben estar en p sino en p - 2^(1 - n).



Saludos.