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carlis escribió: 27 Mar 2025 19:26

Recomiendo ver este video donde un ex market maker explica muy claro como funcionan los institucionales y los market makers. Lo que tenía que hacer él cuando le llegaban los flujos.

Viene a corroborar la tesis de Greg Placsintar "La cola mueve al perro".

Puntos mas importantes a destacar:
1.-Los institucionales operan Volatilidad no operan direccion. y esto debería grabarse a fuego "NO OPERAN DIRECCION".
2.-Los Market Makers proveen liquidez y ganan dinero con los spreads, pero no pueden tomar posiciones directas de los clientes
3.-Para gestionar el riesgo de su inventario de opciones (warehouse), deben cubrir su delta en el mercado de futuros comprando o vendiendo contratos de futuros. Las griegas de las opciones, especialmente delta y gamma, obligan a los Market Makers a ajustar continuamente su posición en futuros para mantenerse delta neutral
4.-El gamma mide la velocidad a la que cambia el delta y, por lo tanto, indica la necesidad de comprar o vender más futuros a medida que el precio del subyacente se mueve. El charm también influye al final del día cuando las opciones cero días al vencimiento (0DTE) se acercan a su expiración
5.-La volatilidad observada al inicio y al final del día se atribuye a la actividad de cobertura de los Market Makers relacionada con las opciones 0DTE
6.-En un ambiente de gama positivo, los Market Makers compran en caídas y venden en subidas, lo que tiende a suprimir la volatilidad y hace que los mercados suban lentamente ("por las escaleras")
7.-En un ambiente de gama negativo, los Market Makers deben vender futuros en caídas para cubrirse, lo que acelera las caídas ("por la ventana")
8.-los niveles de máxima gama negativa o positiva actúan como puntos de atracción (imanes) para el precio, ya que los Market Makers deben intensificar su actividad de cobertura a medida que el precio se acerca a estos niveles
9.-cero gama como es un punto de inflexión donde la batalla entre posiciones alcistas y bajistas en opciones puede cambiar la dirección del mercado