El Dollar a Medio/Largo Plazo
Publicado: 12 Sep 2009 15:07
Hola amigos,
Si me permitís os voy a dar mi visión de la situación de dollar a medio y largo plazo. Y trataré de argumentarlo lo mejor que pueda.
Creo que lo único que está haciendo el dollar es dar cancha al resto de divisas, básicamente porque en estos momentos le interesa a USA. ¿Y por qué le interesa?; moneda débil, mayores exportaciones, mayor producción interna, menores costes de producción, mayor competitividad internacional, mantenimiento del consumo interno, mayor confianza del consumidor, tasa de paro digamos "controlada", PIB positivo,...etc ...
Y de todos los indicadores macro publicados últimamente hay uno que se ha pasado por alto y que en mi opinión es el que va a marcar el futuro económico mundial en los próximos años, junto con el control de la energía: la competitividad internacional. (ver el adjunto)
En mi opinión la pelea no es exactamente en quien tiene la moneda más fuerte, sino en el que se haga con el control de la energía y sea más competitivo a medio largo plazo. Una moneda fuerte es consecuencia de esto.
Intentar crear una moneda artificial sin esta base es como construir una casa con bloques de azúcar en Venecia.
Y por eso los USA ni reaccionan al debilitamiento de su moneda. Al revés, los mercados americanos hasta parece que lo promocionan. Una moneda débil que ayude a mantener los niveles de competitividad internacional y una buena política de control mundial de la energía es su apuesta a medio plazo.
La pelea no está en esta crisis. O si es en L, V o W. Que más les da. Si va a pasar, como todas.
Es más, me les imagino disfrutando con un puro a la luz de una hoguera riendo y diciendo: "pringaos, reuniros y especulad con una gran moneda mundial, porque cuando esto pase os daréis cuenta en que moneda pagáis las tarifas de energía, o sea, de quien es el mundo...”
¿Y China? Pues creo que, aun siguiendo un buen plan estratégico a largo plazo basado en control de la producción (competitividad, siendo la "fabrica del mundo"), ya se ha dado cuenta de que sólo no va a ningún sitio, porque va muy lento (a pasado del 17 al 20 del ranking,perdiendo 3 posiciones) y porque no consigue que su moneda sea alguien en el contexto internacional.
En estas condiciones, con un buen foco en la competitividad pero con una moneda de juguete, sin control de la energía, (que ya se ha dado cuenta de que no lo hace, ni lo va a hacer) por mucho que mejore su productividad, la tarifa energética se la tendrá que pagar a USA (y en dollares) por lo que, por aquí, está cogido por los….
¿Qué ha decidido hacer? Pues parece que juntarse con los emergentes y en vez de trabajar en la base del problema (energía y competitividad), trabajar en sus consecuencias (una moneda fuerte), intentando montar una moneda artificial y cambiando sus reservas con el único objetivo de debilitar el dollar.
Esta política puede ser impactar al dollar a corto plazo. Pero no suena muy peligroso a medio plazo, porque les va a dejar donde están.
A si es que, con este plan los USA sólo tienen que dejar pasar el tiempo.
¿Y Europa y nuestro euro?. De entrada no tenemos un plan estratégico como conjunto. No somos una alternativa creíble para el control de la energía (ni si quiera tenemos una política conjunta en el apartado energético aunque sólo fuese para negociar con los proveedores una tarifa común y mas barata). Nuestra competitividad no es la suma de las competitividades individuales. Muy al contrario, cada país pone el foco de su competitividad donde considera oportuno compitiendo en mercados internacionales con producto similares e incluso iguales. En el fondo a ojos del mundo sólo somos unos cuantos millones de consumidores con alto poder adquisitivo, que no es poco eh. Algo asi como un centro comercial donde ir en verano a refrescarse y en invierno a calentarse.
En mi opinión, estamos a por uvas, pensando “joder que larga la tenemos, la que le estamos dando al dollar”. Y no nos damos cuenta de que si alguna posibilidad tenemos de sobrevivir como la moneda alternativa es manteniendo el status actual, sin ninguna moneda mundial alternativa.
No la estamos viendo venir.
A si es que, más nos vale no dar mucha cancha a estas propuestas del FMI o de los emergentes sobre sus nuevas monedas. Porque no van a perjudicar al dollar como proclaman, sino a el euro y a nosotros (como consumidores y ciudadanos de a pie, no como inversores).
Y no esperemos que en esto el dollar sea nuestro aliado. Muy al contrario. Los USA con nosotros, pues ala, “divide y vencerás”. Quizá se empiecen a preocupar un poco cuando de verdad tengamos políticas europeas comunes y un único plan estratégico europeo.
A si es que lo más razonable con el dollar sería ponerse largo a corto plazo y corto a largo plazo.
Y con el euro, pues al revés a corto plazo, y a largo.... ya veremos si hay largo plazo para el.
Y los mercados financieros, pues en el camino especularán sobre quien va a ganar y cuando. Y al final, se adaptarán a lo que quede y especularan sobre ello, como es su obligación, sin importarles mucho quien ha ganado. O sea, siempre largo.
Un placer.
P.D.: por si queréis ver el informe completo sobre competitividad internacional
http://www.imd.ch/research/publications ... esults.cfm
muy interesante
Si me permitís os voy a dar mi visión de la situación de dollar a medio y largo plazo. Y trataré de argumentarlo lo mejor que pueda.
Creo que lo único que está haciendo el dollar es dar cancha al resto de divisas, básicamente porque en estos momentos le interesa a USA. ¿Y por qué le interesa?; moneda débil, mayores exportaciones, mayor producción interna, menores costes de producción, mayor competitividad internacional, mantenimiento del consumo interno, mayor confianza del consumidor, tasa de paro digamos "controlada", PIB positivo,...etc ...
Y de todos los indicadores macro publicados últimamente hay uno que se ha pasado por alto y que en mi opinión es el que va a marcar el futuro económico mundial en los próximos años, junto con el control de la energía: la competitividad internacional. (ver el adjunto)
En mi opinión la pelea no es exactamente en quien tiene la moneda más fuerte, sino en el que se haga con el control de la energía y sea más competitivo a medio largo plazo. Una moneda fuerte es consecuencia de esto.
Intentar crear una moneda artificial sin esta base es como construir una casa con bloques de azúcar en Venecia.
Y por eso los USA ni reaccionan al debilitamiento de su moneda. Al revés, los mercados americanos hasta parece que lo promocionan. Una moneda débil que ayude a mantener los niveles de competitividad internacional y una buena política de control mundial de la energía es su apuesta a medio plazo.
La pelea no está en esta crisis. O si es en L, V o W. Que más les da. Si va a pasar, como todas.
Es más, me les imagino disfrutando con un puro a la luz de una hoguera riendo y diciendo: "pringaos, reuniros y especulad con una gran moneda mundial, porque cuando esto pase os daréis cuenta en que moneda pagáis las tarifas de energía, o sea, de quien es el mundo...”
¿Y China? Pues creo que, aun siguiendo un buen plan estratégico a largo plazo basado en control de la producción (competitividad, siendo la "fabrica del mundo"), ya se ha dado cuenta de que sólo no va a ningún sitio, porque va muy lento (a pasado del 17 al 20 del ranking,perdiendo 3 posiciones) y porque no consigue que su moneda sea alguien en el contexto internacional.
En estas condiciones, con un buen foco en la competitividad pero con una moneda de juguete, sin control de la energía, (que ya se ha dado cuenta de que no lo hace, ni lo va a hacer) por mucho que mejore su productividad, la tarifa energética se la tendrá que pagar a USA (y en dollares) por lo que, por aquí, está cogido por los….
¿Qué ha decidido hacer? Pues parece que juntarse con los emergentes y en vez de trabajar en la base del problema (energía y competitividad), trabajar en sus consecuencias (una moneda fuerte), intentando montar una moneda artificial y cambiando sus reservas con el único objetivo de debilitar el dollar.
Esta política puede ser impactar al dollar a corto plazo. Pero no suena muy peligroso a medio plazo, porque les va a dejar donde están.
A si es que, con este plan los USA sólo tienen que dejar pasar el tiempo.
¿Y Europa y nuestro euro?. De entrada no tenemos un plan estratégico como conjunto. No somos una alternativa creíble para el control de la energía (ni si quiera tenemos una política conjunta en el apartado energético aunque sólo fuese para negociar con los proveedores una tarifa común y mas barata). Nuestra competitividad no es la suma de las competitividades individuales. Muy al contrario, cada país pone el foco de su competitividad donde considera oportuno compitiendo en mercados internacionales con producto similares e incluso iguales. En el fondo a ojos del mundo sólo somos unos cuantos millones de consumidores con alto poder adquisitivo, que no es poco eh. Algo asi como un centro comercial donde ir en verano a refrescarse y en invierno a calentarse.
En mi opinión, estamos a por uvas, pensando “joder que larga la tenemos, la que le estamos dando al dollar”. Y no nos damos cuenta de que si alguna posibilidad tenemos de sobrevivir como la moneda alternativa es manteniendo el status actual, sin ninguna moneda mundial alternativa.
No la estamos viendo venir.
A si es que, más nos vale no dar mucha cancha a estas propuestas del FMI o de los emergentes sobre sus nuevas monedas. Porque no van a perjudicar al dollar como proclaman, sino a el euro y a nosotros (como consumidores y ciudadanos de a pie, no como inversores).
Y no esperemos que en esto el dollar sea nuestro aliado. Muy al contrario. Los USA con nosotros, pues ala, “divide y vencerás”. Quizá se empiecen a preocupar un poco cuando de verdad tengamos políticas europeas comunes y un único plan estratégico europeo.
A si es que lo más razonable con el dollar sería ponerse largo a corto plazo y corto a largo plazo.
Y con el euro, pues al revés a corto plazo, y a largo.... ya veremos si hay largo plazo para el.
Y los mercados financieros, pues en el camino especularán sobre quien va a ganar y cuando. Y al final, se adaptarán a lo que quede y especularan sobre ello, como es su obligación, sin importarles mucho quien ha ganado. O sea, siempre largo.
Un placer.
P.D.: por si queréis ver el informe completo sobre competitividad internacional
http://www.imd.ch/research/publications ... esults.cfm
muy interesante
que los burros en economía con cargos nos salen bastante caros...