Por Irene Aldridge - Alta frecuencia de negociación se ha de tomar de Wall Street por la tormenta. Si bien ninguna institución fondo muestra la rentabilidad de los fondos de alta frecuencia, la evidencia sugiere coloquial que la mayoría de retornos positivos administradores de alto frecuencia entregados en 2008, mientras que el 70% de los profesionales de baja frecuencia de pérdida de dinero, según The New York Times.
El discurso sobre la rentabilidad de las estrategias comerciales de alta frecuencia siempre se ejecuta en la cuestión de la disponibilidad de los datos de rendimiento, relativa a la realizada en diferentes frecuencias. Datos concretos sobre el rendimiento de estrategias de alta frecuencia, es algo difícil de encontrar. Los fondos de cobertura ejecutando con éxito estrategias de alto frecuencia tienden a huir de la luz pública. Otros productos de datos de fuentes cuestionables.
Sin embargo, el rendimiento a frecuencias diferentes pueden ser comparados con datos disponibles al público mediante la estimación de la rentabilidad potencial máximo. La rentabilidad de las estrategias comerciales a menudo se mide por ratios de Sharpe, la rentabilidad ajustada al riesgo métrica propuesto por primera vez por el ganador de un Premio Nobel, William Sharpe. Un ratio de Sharpe medidas de retorno por unidad de riesgo, un ratio de Sharpe de 2 significa que el rendimiento anual promedio sobre la estrategia de dos veces superior a la desviación típica anualizada de los rendimientos de estrategia: si el rendimiento anual de una estrategia es del 12%, la desviación estándar de los retornos es de 6%. El ratio de Sharpe implica, además, la distribución de los rendimientos: estadísticamente, en el 95% de los casos, los rendimientos anuales pueden permanecer dentro de 2 desviaciones estándar de la media. En otras palabras, en un año determinado, la estrategia de la ratio de Sharpe de 2 y rendimiento anualizado de 12% se espera una rentabilidad del 0% al 24%, con un 95% de confianza estadística, o el 95% del tiempo.
El máximo ratio de Sharpe posible para una frecuencia dada de comercio se calcula de la gama media de un período de muestreo (alta - baja), dividido por la desviación estándar del período de muestreo de la gama, ajustado por la raíz cuadrada del número de observaciones en un año. Tenga en cuenta que las estrategias de alta frecuencia que normalmente no llevan posiciones durante la noche, y, por consiguiente, no incurrir en el costo de llevar la noche a menudo representado por la tasa libre de riesgo de los ratios de Sharpe de inversiones a largo plazo.
La siguiente tabla compara los coeficientes máximos de Sharpe que podría alcanzarse en 10 segundos, 1 minuto, 10 minutos, 1 hora y 1-frecuencias días en EUR / USD. Los resultados se calculan a posteriori a posteriori perfecto 20/20 en los datos de 30 días de cotización del 9 de febrero de 2009 hasta el 22 de marzo 2009. El rendimiento se calcula como el máximo rendimiento posible durante el período de observación dentro de cada intervalo de frecuencias diferentes. Así pues, el retorno promedio de 10 segundos se calcula como el promedio de rangos (alto-bajo) de EUR / USD los precios en todos los intervalos de 10 segundos del 9 de febrero de 2009 hasta el 22 de marzo 2009. La desviación estándar se calcula como la desviación estándar de todos los rangos de precios a una frecuencia dada en la muestra.
Periodo de tiempo
Media Max. Ganancia (Rango) por periodo Rango de desviación estándar por periodo Número de observaciones en el período de muestreo máximo anualizado de Sharpe
10 segundos 0,04% 0,01% 2.592.000 5.879,8
1 minuto 0,06% 0,02% 43.200 1860,1
10 minutos 0,12% 0,09% 4.320 246,4
1 hora 0,30% 0,19% 720 122,13
1 día 1.79% 0.76% 30 37.3
Como muestra el cuadro anterior, la máxima rentabilidad de las estrategias de comercio medido utilizando ratios de Sharpe aumenta con el aumento de las frecuencias de comercio. Del 9 de febrero de 2009 hasta el 22 de marzo 2009, el máximo posible ratio de Sharpe anual para EUR / USD estrategias de negociación con el reequilibrio posición diaria fue de 37,3, mientras que EUR / USD estrategias de negociación que las posiciones que ocupaban durante 10 segundos podría puntuación de ratios de Sharpe más de 5.000 (cinco mil) marca.
En la práctica, bien diseñado y aplicado estrategias de negociación en las frecuencias más altas tienden a producir de dos dígitos ratios de Sharpe. De la vida real ratios de Sharpe para la buena ejecución de estrategias diaria tienden a caer en el rango de 1-2.
Irene Aldridge es Managing Partner en Able Alpha Trading, Ltd., una empresa de propiedad de alta frecuencia de negociación. Nuevo libro de la Sra. Aldridge, "Alta Frecuencia de comercio: Una Guía Práctica para algorítmica Estrategias y sistemas de negociación" está disponible para pre-orden en Amazon.com. La Sra. Aldridge puede ser alcanzado en [email protected].
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