Hola Jogomax,
me refiero a que lo veo ridículo montar tales estrategies complejas, pues el retorno de la inversión es
pequeño. Cuando digo que la estrategia es neutra me refiero al ejemplo que puse de la
Butterfly spread, esta es una estrategia donde no esperas grandes movimientos hasta vencimiento, o
lo quasi-equivalente a decir, que esperas una caida de la volatilidad. Si al contrario esperas
que a vencimiento el subyacente NO permanezca a la moneda, creas la llamada short butterfly spread.
Para la Short Butterfly, si sale fuera de la zona de precios actuales (A la moneda -ATM-), las ganancias
son limitadas, si queda dentro, pierdes, pero tambien limitado.
Sea como sea, puedes crear muchas estrategias complejas, pero al final 'te defiendes tanto que
limitas tu ganancias' si bien tambien limitas tus pérdidas. ¿es esta la manera de operar
que espera especular un inversor particular? NO !
Lean lo siguiente qu extraigo de
http://www.option-trading-guide.com:
One warning about both long and short butterfly trading: these positions involve buying and selling options at 3 strike prices. For most option brokers, this means you will be paying 3 commissions to open the position, and another 3 commissions to close it. You will need to consider these extra commissions (which differ from broker to broker) when trying to determine if the butterfly will be profitable for your circumstances.
Yo no opero con opciones, ni tampoco NUNCA monté estrategias complejas de ningun tipo. Podría echar un vistazo
a las comisiones de brokers americanos como optionspress u otros, pero repito el retorno es bajo y las comisiones
muchas.
Los warrants sí son lo mismo a las opciones (si estas solo se compran), salvo algunos matices:
Los warrants tienen otro tratamiento fiscal, tributan como las acciones.
Los warrants son 'gobernados' por sus emisores, de los 2 factores desconocidos a futuro , precio subyacente
y volatilidad , este último sí que estan en poder de manipular a su gusto; con lo cual a diferencia
de las opciones, el inversor particular está aun más 'maniatado', es decir, con las opciones todabia
puede especular que hará la volatilidad, en cambio con los warrants, ha de especular lo sus emisores
especulan que puede hacer la volatilidad, por ende, si creen que subirá la volatilidad, ellos
ya la habrán subido para no dejar oportunidad de ganancia al que busca ese diferencial positivo
en volatilidad.
Las opciones, sin embargo tributan como los futuros, es decir, entran en la
categoría fiscal de ganancias y pérdidas patrimoniales; lo cual al contrario
de los warrants y acciones, podemos abrir nuevas posiciones con igual
subyacente, strike y vencimiento (poco probable) tras haber realizado pérdidas anteriores
con los mismos.
Si yo compre 50 CALLS BBVA STRIKE 14 vencimiento dic 2011, decido salirme con pérdidas,
puedo semanas o 2 meses más tarde comprar esos mismos CALLs BBVA STRIKE 14
vencimiento dic 2011 aún habiendo realizado pérdidas anteriores , sin que por ello
me PENALIZEN fiscalmente si las recompro dentro de los 2 meses posteriores como
sucede con las acciones y warrants que tributan como rendimientos de capital mobiliario
(si NO me equivoco en esto último pues no estoy al día de como tributan los warrants pues
su fiscalidad legal es cuestionable y no muy clara; creo incluso que en caso
de pérdida solo puedes desgravar el 10% de las pérdidas originadas en todo el año fiscal,
es decir, si el computo anual es de -1000 euros, solo podrás declarar que perdiste
-100 , el resto te lo comes con patatas.).
saludos!
