4 Factores para un AUD Bajista - Credit Suisse
Publicado: 12 Feb 2015 12:55
A pesar de las recientes oscilaciones, la tendencia bajista se mantiene en el AUD, según Credit Suisse.
Si bien el repunte de la volatilidad del petróleo y una rebaja menor en las previsiones del Informe de Política Monetaria de la semana pasada han quitado fuelle a la bajada del AUDUSD, Credit Suisse ve un número de factores que refuerzan su pronóstico de un AUDUSD a 0.7200 en 12 meses.
1. Tipo de interés terminal en torno a 1.75% para el RBA
El RBA reconoció que sus previsiones de política monetaria estaban condicionadas por el supuesto de que los tipos al contado se mueven en línea con los precios del mercado. Si bien esta afirmación no es garantía de futuros recortes de tipos, sí implica un tipo de interés terminal alrededor del 1.75%, muy por debajo del actual 2.25%. El mercado tan sólo ha considerado un recorte de 10 pb para la reunión de marzo y 35 bp en recortes en los próximos 12 meses, por lo que creemos que hay margen para más bajadas de tipos."
2. Moderación en las previsiones de gas licuado
"En cuanto a la decisión del RBA de reducir sus previsiones de crecimiento, el comité señaló que "la producción de gas licuado probable que aumente de forma un poco más gradual de lo previsto anteriormente. Los menores precios de exportación amortiguarán además el crecimiento de los ingresos y la actividad." Este es un tema que destacamos en un informe anterior y que esperamos que cada vez afecte más en contra al AUD.
3. Desaceleración en las importaciones chinas de materias primas
La balanza comercial de China llegó a la asombrosa cifra de 60 mil millones de dólares a principios de esta semana, la lectura más alta de toda la historia. Sin embargo, a diferencia de ciclos anteriores de expansiones de la balanza comercial en las que tanto las exportaciones como las importaciones tuvo un crecimiento positivo, el rasgo distintivo de la fase actual es la continua disminución de las importaciones. Las importaciones cayeron casi un 20% anual en enero, debido a la disminución de las importaciones de materias primas (tanto en precio como en volumen).
4. Incertidumbre política en aumento
"El liderazgo del primer ministro Abbott ha llegado cada vez más en tela de juicio en las últimas semanas, según muestran las últimas encuestas. Si bien el movimiento para reemplazar a Abbott fue rechazado en última instancia, 61-39 (eran necesarios 52 votos) y es poco probable que tenga un impacto significativo a corto plazo en el AUD, podría traer un deterioro de la situación fiscal en Australia y poner en el centro de atención a la calificación crediticia de AAA, ya que es probable que Abbott sea menos agresivo a la hora de equilibrar el presupuesto," según apunta Credit Suisse.
Actualmente Credit Suisse está vendido en AUDUSD a 0.7850, con stop loss en 0.7920 y objetivo en 0.7630.
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Si bien el repunte de la volatilidad del petróleo y una rebaja menor en las previsiones del Informe de Política Monetaria de la semana pasada han quitado fuelle a la bajada del AUDUSD, Credit Suisse ve un número de factores que refuerzan su pronóstico de un AUDUSD a 0.7200 en 12 meses.
1. Tipo de interés terminal en torno a 1.75% para el RBA
El RBA reconoció que sus previsiones de política monetaria estaban condicionadas por el supuesto de que los tipos al contado se mueven en línea con los precios del mercado. Si bien esta afirmación no es garantía de futuros recortes de tipos, sí implica un tipo de interés terminal alrededor del 1.75%, muy por debajo del actual 2.25%. El mercado tan sólo ha considerado un recorte de 10 pb para la reunión de marzo y 35 bp en recortes en los próximos 12 meses, por lo que creemos que hay margen para más bajadas de tipos."
2. Moderación en las previsiones de gas licuado
"En cuanto a la decisión del RBA de reducir sus previsiones de crecimiento, el comité señaló que "la producción de gas licuado probable que aumente de forma un poco más gradual de lo previsto anteriormente. Los menores precios de exportación amortiguarán además el crecimiento de los ingresos y la actividad." Este es un tema que destacamos en un informe anterior y que esperamos que cada vez afecte más en contra al AUD.
3. Desaceleración en las importaciones chinas de materias primas
La balanza comercial de China llegó a la asombrosa cifra de 60 mil millones de dólares a principios de esta semana, la lectura más alta de toda la historia. Sin embargo, a diferencia de ciclos anteriores de expansiones de la balanza comercial en las que tanto las exportaciones como las importaciones tuvo un crecimiento positivo, el rasgo distintivo de la fase actual es la continua disminución de las importaciones. Las importaciones cayeron casi un 20% anual en enero, debido a la disminución de las importaciones de materias primas (tanto en precio como en volumen).
4. Incertidumbre política en aumento
"El liderazgo del primer ministro Abbott ha llegado cada vez más en tela de juicio en las últimas semanas, según muestran las últimas encuestas. Si bien el movimiento para reemplazar a Abbott fue rechazado en última instancia, 61-39 (eran necesarios 52 votos) y es poco probable que tenga un impacto significativo a corto plazo en el AUD, podría traer un deterioro de la situación fiscal en Australia y poner en el centro de atención a la calificación crediticia de AAA, ya que es probable que Abbott sea menos agresivo a la hora de equilibrar el presupuesto," según apunta Credit Suisse.
Actualmente Credit Suisse está vendido en AUDUSD a 0.7850, con stop loss en 0.7920 y objetivo en 0.7630.
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