PROMEDIAR
Publicado: 08 Mar 2017 21:40
Voy a desarrollar lo que sé y pienso de esta estrategia, sin preparar el asunto, con absoluta improvisación.
Acompañaré las explicaciones con un ejemplo real; mi posición actual en Banco Popular, simplemente porque me ayudará a explicar algunas cosas. Sería deseable que el hilo no se convirtiera en un debate sobre Banco Popular.
¿Qué es promediar?: es conformar una posición a base de de varias tomas en el mismo instrumento o símbolo, buscando un valor del precio promedio lo mejor posible. Para que sea un promediado, todas o alguna de las posiciones, debe tener un precio peor que alguno de los anteriores, si no, se llama piramidar o hacer Scale In.
Lo he llamado estrategia porque es un desarrollo pasivo; es el mercado el que se mueve y bien con órdenes con precio límite, o bien en órdenes a Mercado, es el Mercado quien las va tocando. La diferencia entre estrategia y táctica es interesante. Los jugadores de ajedrez y los militares, p.ej., saben bastante de esa diferencia.
Llevo ya bastantes años en esto. Siempre me gustó promediar. Tiene sus ventajas; consideras un rango aproximado como buena zona para hacer una posición, y la utilizas sin tener que esforzarte en intentar conseguir de una sola vez, el mejor precio. Al fraccionar, es más fácil conseguir un precio cercano al mejor, si el criterio aplicado es suficientemente correcto.
Si ocurre esto último (que el criterio aplicado es suficientemente correcto), y por tanto sale bien, nos anima a volverlo a hacer.
PERO
Como empiece a salir mal y no tengamos un ferreo plan previo y nos ajustemos a él, cosa que suele ocurrir hasta que te llevas el primer revolcón bueno e incluso durante algunos más, es fácil que te enganches en un obstinado pique con la posición, haciendo más y más tomas para "forzar" (como si pudiéramos forzar al Mercado) que la cosa se enderece. Al final, lo normal es que hayamos perdido la perspectiva y sin haber tenido intención, nos encontremos en un "all-in", como si fuéramos un jugador de poker vulgar, o un gambler o apostador.
Llega un momento que o lo dejas de hacer, o lo tecnificas, porque la única otra opción es dejar los Mercados o que éstos te dejen a tí.
Yo hice mi pequeña técnica, es la siguiente:
1) Promediar no debe ser una estrategia al uso, porque necesita una buena elección de esa zona de tomas, que evidentemente debe ser una zona clara, clara, de límite de la cotización. Es una estrategia peligrosa.
Por eso, debe darse una situación clara de límite para lanzarse a promediar, y además hay que cumplir con el resto de puntos de la técnica.
Ej. (el Popular): en noviembre pasado, todavía sin noticias de que se avistara un relevo del presidente, consideré que esto era inminente por lógica, la situación era insostenible (hay testigos entre los colegas del foro de que empecé a tomar antes de saberse nada, hacia el 0,8 €/acción, por esos motivos explicados, y han seguido más o menos informados). Y al día siguiente; que habían forzado a Ángel Ron a dimitir. El valor se fue para arriba y ya se había visto el mínimo que todavía hoy lo es. En resumen; una situación excepcionalmente clara.
2) Hay que tener un plan concreto, con una serie de datos claros. Si no, no se hace, aunque se dé la oportunidad explicada en el punto anterior. Esos datos previos imprescindibles son:
3) Definición de la Nube de Entrada, aunque sea aproximada. En el caso del Popular, cogí entre el mínimo; 0,76, y 0,9.
4) Presupuesto de capital para la estrategia (% de la cartera a destinar). Elegí el 1% de la cartera, no más.
5) Cantidad de tomas previstas. Esto admite algo de alteración, pero mejor elegir bien de antemano. Si el precio se sale de la nube, dejamos de tomar, te quedas con lo que hayas cogido. Elegí seis tomas.
6) Un stop a partir del cual se cierra lo que tengas abierto, esté como esté, y hasta otra. Elegí el mínimo: 0,76.
7) Puntos de toma de beneficios. Puntos de salida parcial o total. Elegí entre 1,10 y 1,20. También se pueden fijar en función del tiempo.
Esa es mi pequeña técnica para promediar.
Mi posición en Popular sigue abierta. Pensé que no iba a conseguir las seis tomas porque el precio se me iba muy rápido al principio, pero luego bajó y completé. Tengo el 1% a 0,86. Es muy difícil que salga perfecto, ya lo sabemos, por la eterna duda de ¿espero?, si espero más de la cuenta; se me va, y si espero menos de la cuenta, perderé mejores condiciones. Operé por fundamentales en este caso, más concretamente por eso que llaman "Event Driven"; por el cambio de gestor desde una situación extrema en una empresa con cierto valor.
Con plan, siempre me ha salido bien. En acciones, también lo hice con Bankia, y alguna vez con índices; lo hice con IBEX. Curiosa, pero también logicamente, he creído ver oportunidad en instrumentos achicharrados o muy dependientes (para mí, todos esos lo son). No he visto ocasión en los instrumentos más "normales" en los que opero; FDAX, EuroStoxx50, SP500, €/$, Petróleo y BUND. Tiene su lógica, pero dejemos esto para otro debate.
Espero sirva.
Saludos.
Acompañaré las explicaciones con un ejemplo real; mi posición actual en Banco Popular, simplemente porque me ayudará a explicar algunas cosas. Sería deseable que el hilo no se convirtiera en un debate sobre Banco Popular.
¿Qué es promediar?: es conformar una posición a base de de varias tomas en el mismo instrumento o símbolo, buscando un valor del precio promedio lo mejor posible. Para que sea un promediado, todas o alguna de las posiciones, debe tener un precio peor que alguno de los anteriores, si no, se llama piramidar o hacer Scale In.
Lo he llamado estrategia porque es un desarrollo pasivo; es el mercado el que se mueve y bien con órdenes con precio límite, o bien en órdenes a Mercado, es el Mercado quien las va tocando. La diferencia entre estrategia y táctica es interesante. Los jugadores de ajedrez y los militares, p.ej., saben bastante de esa diferencia.
Llevo ya bastantes años en esto. Siempre me gustó promediar. Tiene sus ventajas; consideras un rango aproximado como buena zona para hacer una posición, y la utilizas sin tener que esforzarte en intentar conseguir de una sola vez, el mejor precio. Al fraccionar, es más fácil conseguir un precio cercano al mejor, si el criterio aplicado es suficientemente correcto.
Si ocurre esto último (que el criterio aplicado es suficientemente correcto), y por tanto sale bien, nos anima a volverlo a hacer.
PERO
Como empiece a salir mal y no tengamos un ferreo plan previo y nos ajustemos a él, cosa que suele ocurrir hasta que te llevas el primer revolcón bueno e incluso durante algunos más, es fácil que te enganches en un obstinado pique con la posición, haciendo más y más tomas para "forzar" (como si pudiéramos forzar al Mercado) que la cosa se enderece. Al final, lo normal es que hayamos perdido la perspectiva y sin haber tenido intención, nos encontremos en un "all-in", como si fuéramos un jugador de poker vulgar, o un gambler o apostador.
Llega un momento que o lo dejas de hacer, o lo tecnificas, porque la única otra opción es dejar los Mercados o que éstos te dejen a tí.
Yo hice mi pequeña técnica, es la siguiente:
1) Promediar no debe ser una estrategia al uso, porque necesita una buena elección de esa zona de tomas, que evidentemente debe ser una zona clara, clara, de límite de la cotización. Es una estrategia peligrosa.
Por eso, debe darse una situación clara de límite para lanzarse a promediar, y además hay que cumplir con el resto de puntos de la técnica.
Ej. (el Popular): en noviembre pasado, todavía sin noticias de que se avistara un relevo del presidente, consideré que esto era inminente por lógica, la situación era insostenible (hay testigos entre los colegas del foro de que empecé a tomar antes de saberse nada, hacia el 0,8 €/acción, por esos motivos explicados, y han seguido más o menos informados). Y al día siguiente; que habían forzado a Ángel Ron a dimitir. El valor se fue para arriba y ya se había visto el mínimo que todavía hoy lo es. En resumen; una situación excepcionalmente clara.
2) Hay que tener un plan concreto, con una serie de datos claros. Si no, no se hace, aunque se dé la oportunidad explicada en el punto anterior. Esos datos previos imprescindibles son:
3) Definición de la Nube de Entrada, aunque sea aproximada. En el caso del Popular, cogí entre el mínimo; 0,76, y 0,9.
4) Presupuesto de capital para la estrategia (% de la cartera a destinar). Elegí el 1% de la cartera, no más.
5) Cantidad de tomas previstas. Esto admite algo de alteración, pero mejor elegir bien de antemano. Si el precio se sale de la nube, dejamos de tomar, te quedas con lo que hayas cogido. Elegí seis tomas.
6) Un stop a partir del cual se cierra lo que tengas abierto, esté como esté, y hasta otra. Elegí el mínimo: 0,76.
7) Puntos de toma de beneficios. Puntos de salida parcial o total. Elegí entre 1,10 y 1,20. También se pueden fijar en función del tiempo.
Esa es mi pequeña técnica para promediar.
Mi posición en Popular sigue abierta. Pensé que no iba a conseguir las seis tomas porque el precio se me iba muy rápido al principio, pero luego bajó y completé. Tengo el 1% a 0,86. Es muy difícil que salga perfecto, ya lo sabemos, por la eterna duda de ¿espero?, si espero más de la cuenta; se me va, y si espero menos de la cuenta, perderé mejores condiciones. Operé por fundamentales en este caso, más concretamente por eso que llaman "Event Driven"; por el cambio de gestor desde una situación extrema en una empresa con cierto valor.
Con plan, siempre me ha salido bien. En acciones, también lo hice con Bankia, y alguna vez con índices; lo hice con IBEX. Curiosa, pero también logicamente, he creído ver oportunidad en instrumentos achicharrados o muy dependientes (para mí, todos esos lo son). No he visto ocasión en los instrumentos más "normales" en los que opero; FDAX, EuroStoxx50, SP500, €/$, Petróleo y BUND. Tiene su lógica, pero dejemos esto para otro debate.
Espero sirva.
Saludos.
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