--- title: Los Otros III date: 2004-06-04T00:00:00Z modified: 2026-03-26T16:23:02Z permalink: "https://www.x-trader.net/los-otros-iii/" type: post status: publish excerpt: Dentro de la serie sobre otros mercados financieros, descubrimos los mercados de derivados existentes en Europa y EE.UU. como LIFFE, CBOT, CME o CBOE. wpid: 250 categories: - Mercados Financieros tags: - Derivados - Futuros - Otros Mercados Financieros - Productos Financieros featured_image: "https://www.x-trader.net/wp-content/uploads/2004/04/intro_los-otros.jpg" author: X-Trader --- Seguimos con nuestra serie sobre los otros mercados financieros, esos desconocidos para muchos traders españoles. Hoy vamos a centrarnos en los otros mercados de derivados europeos y americanos. Por si no lo saben, existen mercados infinitamente más interesantes y volatiles que MEFF y Eurex en el mundo. Después de leer este artículo, estoy seguro de que como mínimo muchos se replantearán los mercados y productos en los que van a operar a partir de ahora ;-). Espero que les resulte de interés. **LOS OTROS MERCADOS DE DERIVADOS EUROPEOS** Fundamentalmente en el caso de los mercados de derivados europeos desconocidos por el trader español nos vamos a centrar en la fusión Euronext-LIFFE. Como ya sabrán, Euronext es el resultado de la fusión de las Bolsas de Paris, Bruselas, Amsterdam y Lisboa, mientras que LIFFE (London International Financials Futures Exchange) es el mercado británico de derivados por excelencia. En 2001 Euronext compró LIFFE y desde entonces este mercado no ha parado de introducir productos, integrando además los distintos mercados de derivados nacionales. La especialidad de Euronext-LIFFE son los productos sobre tipos de interés así como los distintos índices elaborados por Financial Times (los distintos FTSE). Pero veamos en detalle cuáles son los futuros que se negocian en este mercado que nos puedan resultar interesantes y sus características: | **PRODUCTO** | **TICK SIZE (VALOR)** | **GARANTÍAS** | **HORARIO** | **COMENTARIOS** | | --- | --- | --- | --- | --- | | **TIPOS DE INTERÉS** | | | | | | Eurodollar | 0.005=12.50$ | 969$ | 08.00 – 22.00 h. CET | Futuro sobre tipo de interés a 3 meses sobre un depósito de un millón de dólares. Uno de los más negociados en Euronext-LIFFE | | Euribor | 0.005=12.50$ | 781€ | 08.00 – 19.00 h. CET | Futuro sobre tipos de interés a 3 meses sobre un depósito de un millón de euros. | | **RENTA FIJA** | | | | | | Long Gilt | 0.01 = 10£ | 1838£ | 09.00 – 19.00 h. CET | Futuro sobre renta fija inglesa | | Bund | 0.01 = 10€ | 2000€ | 08.00 – 19.00 h. CET | El principal producto hasta que Eurex lo incluyo en su mercado como producto estrella; también existen futuros sobre Schatz, pero en general el negocio de derivados sobre renta fija alemana se ha traslado casi por completo a Eurex | | **RENTA VARIABLE** | | | | | | FTSE 100 | 0.5=5.00£ | 1875£ | 09.00 – 18.30 h. CET | El futuro británico por antonomasia sobre el Footsie 100 | | MSCI Euro Index y MSCI Pan-Euro Index | 0.1=2€ | 800€ aprox. | 09.00 – 18.00 h. CET | Futuros sobre los índices elaborados por Morgan Stanley, utilizados por muchos fondos de inversión para construir carteras | Sobre todos estos productos existen por supuesto opciones. Además existen opciones y futuros sobre acciones inglesas, españolas, italianas, alemanas, holándesas, francesas, suizas, estadounidenses (NYSE y NASDAQ) e incluso suecas. Asimismo, también cuentan con diversos futuros sobre commodities (cacao, azúcar blanco, café Robusta, harina, semillas de colza, maiz y patatas) de los que hablaremos cuando tratemos los mercados de commodities Para más información, pueden visitar su página web, [http://www.liffe.com](https://www.theice.com/futures-europe) **LOS OTROS MERCADOS DE DERIVADOS ESTADOUNIDENSES** Bienvenidos a la cuna de los mercados de derivados!!! Si piensan que MEFF nació al mismo tiempo que el resto de mercados de derivados, están muy equivocados. El origen de los mercados de derivados podemos fecharlo en 1848 en Chicago con la creación del primer mercado organizado de futuros sobre trigo: el Chicago Board of Trade (CBOT), cuyo simbolo es la diosa Ceres, la diosa griega de los cereales. Más adelante aparecerían los restantes mercados de derivados: el Chicago Mercantile Exchange (CME), creado en 1874, negociando inicialmente futuros sobre mantequilla y huevos; y mucho más tarde, el Chicago Board Options Exchange (CBOE), creado en 1973, especializado en opciones. Pasamos a ver en detalle aquellos productos que puedan resultarnos de interés por su liquidez y volatilidad en cada uno de estos mercados: **CHICAGO BOARD OF TRADE (CBOT)** ([http://www.cbot.com](https://www.cmegroup.com/)) | **PRODUCTO** | **TICK SIZE (VALOR)** | **GARANTÍAS** | **HORARIO** | **COMENTARIOS** | | --- | --- | --- | --- | --- | | **TIPOS DE INTERÉS Y RENTA FIJA** | | | | | | T-Bond 30 years | 1/32 = 31.25$ | 2295$ | 02.00 – 22.00 h. CET (neg. electrónica) | El conocido futuro sobre T-Bond. De los más líquidos de EEUU. Presenta la peculiaridad de que cotiza en fracciones. | | Bund | 0.01=10€ | 1013€ | 08.00 – 19.00 h. CET | Versión americana del futuro sobre renta fija alemana. De momento no ha conseguido hacer sombra por volumen negociado al de Eurex. También existen las versiones americanas del Schatz y del Böbl. | | 30 Day Fed Funds | 0.005 = 20.835$ | 473$ | 02.01 – 22.00 h. CET (neg. electrónica) | Fundamental para conocer los movimientos de la Fed en materia de tipos de interés. Para ello simplemente debemos restar de 100, el valor de este futuro y obtendremos el tipo de interés esperado a vencimiento . | | **RENTA VARIABLE** | | | | | | mini Dow Jones 5$ | 1=5$ | 2500$ | 02.15 – 22.00 h. CET (neg. electrónica) | El producto de mayor éxito actualmente en CBOT. Líquido y muy volatil, permite operar al pequeño inversor sobre el índice Dow Jones de Industriales con suma facilidad. Existe otra versión de este futuro de mayor valor por punto (1=10$) con unas garantías de 5000$. Sin embargo, dada la volatilidad de este futuro, recomendamos empezar por la versión mini. | Aparte de estos productos (sobre los que también existen opciones) también se negocian futuros sobre commodities tales como maiz, soja, harina, avena o arroz; y metales como el oro y la plata. De hecho, el CBOT nació como un mercado de derivados sobre commodities y sólo la competencia de otros mercados impulsó la introducción de derivados financieros. **CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE (CME)** ([http://www.cme.com](https://www.cmegroup.com/)) Si bien el CME apareció mucho más tarde que el CBOT, sin duda ha sido el gran triunfador de los mercados de derivados financieros internacionales. Sus principales méritos han sido por un lado la introducción de los primeros derivados sobre divisas en 1972 y, por otro, la creación de GLOBEX, una red electrónica creada en 1992 conjuntamente con Reuters mediante la que es posible negociar electrónicamente la mayor parte de productos de este mercado virtualmente en cualquier momento del día y desde cualquier lugar del mundo. Curiosamente, a pesar de ser competencia, recientemente el CBOT y el CME han aunado esfuerzos frente a posibles competidores unificando sus cámaras de compensacióny liquidación con el fin de ahorrar costes. ¿Se producirá algún día una fusión entre estos dos mercados? Veamos los principales productos que pueden resultarnos de interés y que podemos negociar en el CME/GLOBEX: | **PRODUCTO** | **TICK SIZE (VALOR)** | **GARANTÍAS** | **HORARIO** | **COMENTARIOS** | | --- | --- | --- | --- | --- | | **TIPOS DE INTERÉS** | | | | | | Eurodollar | 0.01=25$ | 945$ | 0.00 – 23.00 h. CET (Globex) | Réplica del futuro negociado en LIFFE-Euronext | | **RENTA VARIABLE** | | | | | | E-mini S&P 500 | 0.25=12.50$ | 4000$ | 22.30 – 23.30 h. CET 0.00 – 22.15 h. CET (Globex) | El producto de mayor éxito en CME. Muy líquido. También existe la versión «grande» de este futuro (0.10=25$ ) | | E-mini NASDAQ 100 | 0.50=10$ | 3750$ | 22.30 – 23.30 h. CET 0.00 – 22.15 h. CET (Globex) | Otro de los productos de mayor éxito en CME. También existe la versión «grande» de este futuro (0.50=50$ ) | | E-mini Nasdaq Composite | 0.50=10$ | 3500$ | 22.30 – 23.30 h. CET 0.00 – 22.15 h. CET (Globex) | | | E-mini Russell 2000 | 0.10=10$ | 3500$ | 22.30 – 23.30 h. CET 0.00 – 22.15 h. CET (Globex) | Indicado para apalancarse sobre _small caps_, es decir, empresas de pequeña capitalización, que son las que incluye este índice. También existe la versión «grande» de este futuro (0.05=25$ ) | | E-mini MidCap S&P 400 | 0.10=10$ | 3500$ | 22.30 – 23.30 h. CET 0.00 – 22.15 h. CET (Globex) | Indicado para apalancarse sobre empresas de capitalización media. También existe la versión «grande» de este futuro (0.05=25$ ) | | **DIVISAS Existen futuros sobre el cruce del Dólar Estadounidense frente a las siguientes divisas: Dólar Australiano, Real Brasileño, Libra Esterlina, Dolar Canadiense, Euro, Yen, Peso Mexicano, Dolar de Nueva Zelanda, Corona Noruega, Rublo, Rand de Sudáfrica, Corona Sueca y Franco Suizo. Asimismo, existen también futuros sobre el CME $Index (índice ponderado de cruces de divisas frente al dólar) y diversos Cross Rates (cruce de un par de divisas en relación a otro par de divisas; por ejemplo, cruce del cambio euro/dólar frente al cambio dólar/yen). Si bien volveremos a comentar estos productos cuando tratemos el mercado Forex, recomendamos por su liquidez y capacidad de réplica los siguientes: | | | | | | EuroFX | 0.0001=12.50$ | 3240$ | 0.00 – 23.00 h. CET (Globex) | Ideal para operar en Forex sin tener que acudir a un broker especializado y con un buen apalancamiento. Existe una versión mini de este futuro (0.0001=6.25$ ), perfecto para iniciarse aunque es bastante menos líquido. | | Japanese Yen | 0.000001=12.5$ | 3105$ | 0.00 – 23.00 h. CET (Globex) | Cotiza de forma inversa a como lo hace en Forex. Así, si el cambio dólar/yen spot está a 111.00, el futuro estará cotizando a 1/111 = 0.900900. Aqui tambien tenemos la versión mini (0.000001=6.25$) | Por supuesto, también se negocian futuros sobre commodities: carne de vacuno, leche, mantequilla, magro y tripas de cerdo, fertilizantes y madera. Sobre estos futuros hablaremos en la entrega dedicada a commodities. **CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE (CBOE)** ([http://www.cboe.com](http://www.cboe.com/)) El CBOE fue creado en 1973, mucho más tarde que los otros mercados. Posiblemente por ello no hayan oido hablar mucho de él, en parte porque la cuota de mercado del CBOE no es muy grande. Su principal logro posiblemente sea la reciente introducción de futuros sobre el VIX, algo que a nadie se le había ocurrido hasta el momento; lógicamente, es normal que se elaboren futuros sobre este indicador de sentimiento ya que, no en vano, es el ente que elabora dicho indicador, así como el VXN. El futuro sobre VIX tiene un valor por tick de 0.10 = 10$ y se negocia entre las 15.30 h. y las 22.15 h. (hora española). Las garantías que se exigen son 3750$. Asimismo en el CBOE podemos encontrar opciones sobre acciones e índices, multitud de trackers, opciones sobre trackers, opciones sobre tipos de interés y LEAPS (Long Term Equity Anticipation Securities), opciones de muy largo plazo, con plazos de vencimiento de 39 meses. Dado que la lista de subyacentes es muy amplia les recomiendo que visiten la página web del CBOE y la estudien con calma. (_Continuará…_) Un saludo X-Trader NOTA: CET = Central European Time, la cual coincide con la hora española (recuerden que los horarios están armonizado en la Unión Europea) ## Topics **Categorías:** [Mercados Financieros](https://www.x-trader.net/wp-content/uploads/wp-mfa-exports/taxonomy/category/mercados-financieros.md) **Etiquetas:** [Derivados](https://www.x-trader.net/wp-content/uploads/wp-mfa-exports/taxonomy/post_tag/derivados.md), [Futuros](https://www.x-trader.net/wp-content/uploads/wp-mfa-exports/taxonomy/post_tag/futuros.md), [Otros Mercados Financieros](https://www.x-trader.net/wp-content/uploads/wp-mfa-exports/taxonomy/post_tag/otros-mercados-financieros.md), [Productos Financieros](https://www.x-trader.net/wp-content/uploads/wp-mfa-exports/taxonomy/post_tag/productos-financieros.md)