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title: Luna Lunera
date: 2012-11-20T08:35:44Z
modified: 2025-06-20T09:06:45Z
permalink: "https://www.x-trader.net/luna-lunera/"
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excerpt: Revisamos algunos estudios recientemente publicados donde se analiza el impacto de las fases lunares en las rentabilidades de la Bolsa.
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categories:
  - Trading - General
tags:
  - Artículos Académicos sobre Trading
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author: X-Trader
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No lo podemos negar: desde siempre a todos nos ha fascinado la búsqueda de relaciones entre los astros y el mercado. Bien porque necesitamos confirmar que se trata de una teoría sin sentido, nada más que una burda casualidad o bien porque creemos en la astrología y el impacto de los astros en el comportamiento de los seres humanos y, por ende, de los mercados, todos de alguna forma u otra nos hemos topado con algún libro o estudio que relaciona el comportamiento de algún cuerpo celeste con los mercados financieros.

De hecho tenemos un [excelente hilo](https://www.x-trader.net/foro/viewtopic.php?f=9&t=16607) abierto por Morillo en el [Foro](https://www.x-trader.net/foro/) en el que se relaciona el comportamiento de la Luna con la del EURUSD. E incluso el mismísimo Welles Wilder se vió seducido por el Sol y la Luna en su libro [The Delta Phenomenon](http://www.amazon.com/Delta-Phenomenon-Hidden-Markets-Package/dp/9992823267/).

El caso es que el otro día me llamó la atención un par de estudios que comentaba [Cárpatos](http://www.serenitymarkets.com/) en su columna y de los que se hacía eco allá por 2006 el propio [New York Times](https://www.nytimes.com/2006/11/19/business/yourmoney/19strat.html). Por si tienen curiosidad, pueden ver los artículos en los siguientes enlaces:

Dichev, I. y Janes, T., [Lunar Cycle Effects in Stock Returns](https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=281665), en el que se concluye que durante los 15 días más cercanos a la luna nueva, empezando siete días antes y terminando siete días después, los mercados de acciones suben mucho más que en la otra mitad del mes. Y ojo porque es un patrón que se verifica en 100 años de histórico de índices estadounidenses y en 30 años de datos de índices bursátiles internacionales. Así mismo, no se detecta influencia de las fases de la luna en la volatilidad de los rendimientos o en el volumen negociado.

Zheng, L., Yuan, K. y Zhu, Q., [_Are Investors Moonstruck? – Lunar Phases and Stock Returns_](http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=283156), en el que se componen carteras de valores con la misma ponderación y ponderadas por valor, y se obtiene que existe una diferencia significativa de rentabilidad (3-5% anual) de ambas carteras entre los períodos de luna llena y luna nueva.

Personalmente, siempre que demos cierta credibilidad a los resultados de estos estudios creo que esto de las lunas no es más que una profecía autocumplida: es probable que haya ciertos traders que se fijen en estas cosas y, sencillamente, induzcan el efecto comprando en esas fases. Aunque desde luego… todo es posible en los mercados! 😉

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