Buenas forer@s.
He estado mirando la covered call y os explico mi conclusión y que voy a hacer según haga el precio en la próxima semana.
Pero primero veo que esta semana, el jueves, la short call se metió ITM volviendo el viernes a entrar en el corral que le tengo preparado. De momento aunque se meta algo ITM algunos días, ahora no hay mucha probabilidad de asignación. Con las short put es diferente, la asignación se produce con mucha facilidad cuando entran ITM. Eso es uno de los efectos del sentimiento en los compradores de opciones, cosas del del miedo y la esperanza.
Pero a lo que vamos. El precio se ha vuelto a la zona de confort donde, en situaciones normales no haría nada. Es más, me planteo la posibilidad de que si se mete muy ITM durante la semana y soy asignado puedo conformarme con el resultado. El coste base está en 66.15 y la asignación sería a 75. Casi un 15% que, si se produce en esta semana, no estaría mal para unos 30 días de duración.
Entonces me quedo sin acciones pero puedo buscar otra operación e incluso volver a comprar otro paquete de esta misma compañía y volver a empezar.
Eso no debe preocuparme pues es una posibilidad favorable. El análisis debo enfocarlo al otro lado. Que hago si el precio se gira.
Si el precio lateraliza, que por aspecto técnico, es lo que sugiere el gráfico pues dejar que pase el tiempo y que se devalúe la short call. El rsi no ha llegado a sobrecompra y es posible que se produzca un periodo de corrección para seguir subiendo
Hasta el vencimiento de marzo no creo que haya mucho riesgo de caida a nivel de mercado, pero la compañía presenta resultados el 29 de este mes, así que quizá sea momento de poner una long put de protección ante el evento para proteger la posición.
Veo que esta semana tendré que seguir más de cerca el movimiento de la acción y valorar la necesidad de aplicar cobertura. En este caso estudiaría la aplicación de un bear put que no saldrá tan caro como la long put sola.
Si el precio se gira y veo perfora los 68,5 posiblemente ya haya puesto la bear put por los motivos citados antes. Entonces hay que cerrar la short call inicial que estará muy OTM asegurando la ganacia que tenga y aplicar una nueva short call ingresando más prima y bajando el coste base.
También tendré que valorar si quito la put vendida del bear put y dejar a la long put trabajar.
Si hay cash y me gusta la acción pues dejo el put bear tal cual está y si me asignan compro 100 acciones más y sigo trabajando con el doble de contratos con un precio medio por acción entre el coste base del paquete inicial y el precio strike de la short put.
Si no quiero más acciones, a estas alturas seguramente habré neutralizado deltas o incluso ya esté en delta negativa en consonancia con el mercado. Entonces haré lo que proceda depende como esté el panorama.
Eso pero en retail y de forma recurrente es lo que hace JP Morgan con su mal denominada collar trade, aunque el collar está presente.
En principio no veo muchos inconvenientes en el posible desarrollo de la operación. Si contemplo el quedarme 100 acciones más en caso de caída, podemos decir que los tres escenarios me son favorables. Alguno más que otro claro está.
No me gusta promediar a la baja pero siempre hay que analizarlo.
Abajo el gráfico a cierre de ayer con el nivel de la short call en 75, el coste base en 66,15 y línea punteada nivel alerta para cubrir. Como veis, sencillo y tranquilo.
Posiblemente hay quien ha empezado a seguir el hilo y, si no conoce las opciones, se pierda con los nombres que empleo. Mi consejo es que si está interesado que busque información y pregunte, que no deje el hilo por ese motivo. Siempre en la medida del tiempo que disponga intentaré aclarar dudas. Cualquier otro forer@ que pueda prestar ayuda o participar se agradece.
Saludos
Cortando cojones se aprende a capar.
