¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

El foro de los productos derivados
Avatar de Usuario
Sugar
Mensajes: 1528
Registrado: 06 Feb 2006 18:12

¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por Sugar »

Publicado en serenitymarkets.com esta mañana

9:52:26 h.
Orientación intradía. Por Gaone

Creo que poco hay que hacer hasta las 19:30, aunque tenemos un día con muchos datos antes de esta hora. Por ello, y porque parece que hay un antes y un después del día de hoy, por lo único que apostaría es la compra de volatilidad y esperar pacientemente hasta viernes, como mínimo. Comprar calls 1220 y puts 1150 de diciembre del mini me parece "un fondo de armario" muy adecuado para los días que nos esperan. De todas formas, para seguir con la costumbre, vamos a poner los niveles importantes para hoy: soportes en 1191, 1185, 1174-1175, 1169. Resistencias en 1197, 1202-1203 y 1212.


Pues la volatilidad cotizada de las opciones para diciembre algo más OTM (que son las que yo gasto) ha caído como 1.5 puntos que es una auténtica barbaridad.

Todos nos equivocamos. El tema no va por ahí, la cuestión es que si operamos a sentimiento lo normal es que nos equivoquemos mucho y perdamos dinero. Hoy era un día para comprar opciones, pero solo aparentemente porque llevábamos desdel el jueves de la semana pasada con las volatilidades cotizadas aumentando progresivamente, por lo que hoy ya no era día para la compra de dicha volatilidad: estaba cara.

Sistema, sistema y sistema.

Saludos.

pd Ojalá hubiera escrito esto esta misma mañana, lo sé, pero aquí hago de analista, como Cárpatos :-D
Dasziel
Mensajes: 2056
Registrado: 29 Feb 2008 20:49
Ubicación: En la red

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por Dasziel »

Tus post son de much calidad.
Y no es peloteo
Cuidado con los foros. Dont feed the troll
Avatar de Usuario
SharkOpciones
Mensajes: 129
Registrado: 27 May 2009 20:44
Ubicación: Somewhere
Contactar:

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por SharkOpciones »

Es lo mismo que cuando hay informes de beneficios de empresas. Comprar opciones un día antes del evento es una auténtica locura; es no saber de qué va el tema o querer pegar un pelotazo... en acciones, con los huecos es posible, pero sobre un índice, no tiene sentido. Lo más probable que ocurra, una vez conocida la noticia, es lo que ocurre siempre: volatility crush.

Las opciones hay que comprarlas cuando no las quiere nadie. Si se sabía que esta semana era importante (elecciones + FOMC + Unemployment), desde hace 2 semanas teníamos que haber tenido posiciones vega positivo, por ejemplo, una straddle, y seguramente podríamos haber cerrado hoy, antes de las 19.00, con beneficio.
"The money is made in the sitting and the waiting, not the trading" - Jesse Livermore

http://www.sharkopciones.com" onclick="window.open(this.href);return false;
Avatar de Usuario
Sugar
Mensajes: 1528
Registrado: 06 Feb 2006 18:12

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por Sugar »

Bueno, tampoco es para tanto Dasziel, pero te lo agradezco. ;-)

De todas formas piensa que hoy estoy tremendamente decepcionado :cry: : ¿pero es que a nadie le gusta el Boss? :evil:

Mi carrera de critico musical :smt237 al carajo nada más empezar. :smt009

En fin, por cierto Alberto, ¿emoticonos nuevos? ¿esto que significa? :smt270 Joder, parece más un parto que otra cosa, pero vaya, cierto que el personal come poca fibra
Última edición por Sugar el 03 Nov 2010 23:12, editado 1 vez en total.
Avatar de Usuario
Sugar
Mensajes: 1528
Registrado: 06 Feb 2006 18:12

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por Sugar »

SharkOpciones escribió:Las opciones hay que comprarlas cuando no las quiere nadie. Si se sabía que esta semana era importante (elecciones + FOMC + Unemployment), desde hace 2 semanas teníamos que haber tenido posiciones vega positivo, por ejemplo, una straddle, y seguramente podríamos haber cerrado hoy, antes de las 19.00, con beneficio.
Se puede testear pero diría que casi hubieras salido lo comido por lo servido. Piensa que esto ha estado bastante paradito, lateral alcista, sí, pero lateral al fin y al cabo. De todas formas, tienes toda la razón de que según que comentarios llaman la atención por la inmediatez, de lo más superficial, con la que se despachan ciertos asuntos.

En fin, curioso cuanto menos.

Avatar de Usuario
SharkOpciones
Mensajes: 129
Registrado: 27 May 2009 20:44
Ubicación: Somewhere
Contactar:

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por SharkOpciones »

Sugar escribió:llaman la atención por la inmediatez, de lo más superficial, con la que se despachan ciertos asuntos.
Sí, y luego no es de extrañar que muchos digan que las opciones son peligrosas, o que tienen mucho riesgo o cosas similares. :oops:
"The money is made in the sitting and the waiting, not the trading" - Jesse Livermore

http://www.sharkopciones.com" onclick="window.open(this.href);return false;
Avatar de Usuario
SharkOpciones
Mensajes: 129
Registrado: 27 May 2009 20:44
Ubicación: Somewhere
Contactar:

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por SharkOpciones »

Aunque el VIX está bajo, sólo mirando el gráfico de la volatilidad histórica, ya nos tendría que haber echado para atrás antes de haber hecho hoy una straddle o strangle.

VI: 20%
VH a 30días: 11%

Y con un gráfico se ve mejor...
Adjuntos
SPY.gif
"The money is made in the sitting and the waiting, not the trading" - Jesse Livermore

http://www.sharkopciones.com" onclick="window.open(this.href);return false;
Avatar de Usuario
Sugar
Mensajes: 1528
Registrado: 06 Feb 2006 18:12

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por Sugar »

Bueno, no necesariamente.

No es nada raro que antes del anuncio de noticias importantes como las de ayer, de esas que adelantan un antes y un después en los mercados, el precio se quede por unos días en un impás de espera ante la expectativa de la publicación de esas noticias.

En esos casos el precio se detiene aunque el mercado espera mucho movimiento después de la publicación. El resultado es que la volatilidad histórica (pasada) cae y la implícita (la que predice el mercado) sube.

El tema de fondo es que cuando un operador toma posiciones en el mercado, lo que hace es adelantarse al mercado. Cuando compras, adelantas un subida y cuando vendes, adelantas una bajada.

Si lo que propones es comprar conos y cunas en base a un movimiento que todo el mundo ya descuenta... lo normal es que la jugada no salga bien. Por lo menos no parece una forma razonable de operar a medio y largo plazo.
Avatar de Usuario
Sugar
Mensajes: 1528
Registrado: 06 Feb 2006 18:12

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por Sugar »

Perdona Shark, no he acabado de explicar la discrepancia.

Lo que quiero decir es que, desde mi punto de vista, la dispar evolución entre la VI y la VH no invalida la compra de volatilidad. Lo que la invalida son los argumentos que apoyan la decisión de compra.

Un argumento válido podría haber sido:

Ante las noticias que se van a dar esta tarde entiendo que la volatilidad cotizada por las opciones sobre el S&P500 no calibran del todo bien el terremoto que se avecina por lo que voy a comprar volatilidad aún sabiendo que la misma ya está cara. Compro ES DIC10 1190 Straddle @ 62.50 con stop de pérdidas en 50 y objetivo en 80.

Por decir algo :-D
Avatar de Usuario
jogomax
Mensajes: 777
Registrado: 04 Feb 2009 10:03

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por jogomax »

Sugar escribió:
Un argumento válido podría haber sido:

Ante las noticias que se van a dar esta tarde entiendo que la volatilidad cotizada por las opciones sobre el S&P500 no calibran del todo bien el terremoto que se avecina por lo que voy a comprar volatilidad aún sabiendo que la misma ya está cara. Compro ES DIC10 1190 Straddle @ 62.50 con stop de pérdidas en 50 y objetivo en 80.

Por decir algo :-D

Para decir eso tendría que saber a cuanto estaba la volatilidad, de cuanto venía y el precio a que estaban las opciones. Y me juego algo a que no todo lo sabía. :-D

Esos son los comentarios que fomentan que la gente piense que las "opciones" son un simple casino. Después de todo, leerse la teoría sobre las griegas es muy aburrido, es más cómodo comprar Telefónica y si sube gano y si baja pierdo.
Avatar de Usuario
Sugar
Mensajes: 1528
Registrado: 06 Feb 2006 18:12

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por Sugar »

Jogomax, ¿has visto que no sólo discrepo contigo, no?

:-D

A veces me arrepiento de abrir este tipo de hilos en los que acabamos destripando a Llinares, Cárpatos y demás colaboradores pero es que ciertamente hay comentarios que a uno le dejan perplejo.
Avatar de Usuario
SharkOpciones
Mensajes: 129
Registrado: 27 May 2009 20:44
Ubicación: Somewhere
Contactar:

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por SharkOpciones »

Sugar escribió: Lo que quiero decir es que, desde mi punto de vista, la dispar evolución entre la VI y la VH no invalida la compra de volatilidad. Lo que la invalida son los argumentos que apoyan la decisión de compra.

Un argumento válido podría haber sido:

Ante las noticias que se van a dar esta tarde entiendo que la volatilidad cotizada por las opciones sobre el S&P500 no calibran del todo bien el terremoto que se avecina por lo que voy a comprar volatilidad aún sabiendo que la misma ya está cara. Compro ES DIC10 1190 Straddle @ 62.50 con stop de pérdidas en 50 y objetivo en 80.

Por decir algo :-D
Exacto. El existir una diferencia entre la VI y la VH no garantiza nada, pero sí que nos deja en una posición probable.
Por ejemplo, si esa diferencia es del 100% (como la que teníamos ayer), no garantiza que la VI no pueda seguir subiendo, pero sí que nos está advirtiendo que estamos en un entorno de volatilidad alta y que las opciones están caras. Es lo mismo que el precio: un RSI > 70 no significa que la sobrecompra se pueda seguir dando, pero lo que nos está indicando es que un techo está próximo. Con la volatilidad, yo lo veo igual (pero por supuesto nada hay 100% seguro).

Aquí también entra otro factor, y es que la volatilidad histórica, aunque está baja, está en niveles mínimos históricos, por lo que también podríamos ver un incremento de la misma.

La volatilidad es complicada, por eso a mí no me gusta basarme sólo en ella. Es demasiado compleja.

Saludos.
"The money is made in the sitting and the waiting, not the trading" - Jesse Livermore

http://www.sharkopciones.com" onclick="window.open(this.href);return false;
Bill-T
Mensajes: 4024
Registrado: 27 Mar 2007 03:27

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por Bill-T »

Vamos a ver. Aunque la VI está mas cara que en abril o enero de 2010, tampoco lo veo un momento terrible para comprar volatilidad, si a te te indican caídas del índice pues palante. Hay gente que compra VI a 30 cuando la histórica está cerca y eso no lo entiendo.

s2
Avatar de Usuario
Sugar
Mensajes: 1528
Registrado: 06 Feb 2006 18:12

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por Sugar »

Tienes toda la razón, no es un momento tan terrible para comprar volatilidad, a saber, pero aquí de lo que se habla es de comprar volatilidad el miercoles para venderla en viernes porque hay una noticia de por medio. Es diferente.
Bill-T
Mensajes: 4024
Registrado: 27 Mar 2007 03:27

Re: ¿Compra de volatilidad? Hoy no era el día.

Mensaje por Bill-T »

Sugar escribió:Tienes toda la razón, no es un momento tan terrible para comprar volatilidad, a saber, pero aquí de lo que se habla es de comprar volatilidad el miercoles para venderla en viernes porque hay una noticia de por medio. Es diferente.
ya. sabía que ante las expectativas se acumulan tensión en forma de VI. pero me he quedado impresionado con la bajada del vix despues del dato. me imagino que este dato era muy importnate y la caida de lA VI ha sido proporcional.

En que otros datos suele haber tanta caida de la VI despues del dato? (suponiendo que no hay mucho movimiento después?

la pregunta me refiero si podrías decir una escala aproximada de datos que provocan mayor caida de VI después de la salida del dato.
Si te ha gustado este hilo del Foro, ¡compártelo en redes!


Responder

Volver a “Futuros y Opciones”