Por decir algo y porque no decaiga
Sugar escribió:.......
cuando el mercado baja la volatilidad sube......
Suele ocurrir.
Pero no necesariamente.
Se suele aceptar como cierto porque es frecuente que baje más deprisa y suba más despacio.
La volatilidad es una medida de la velocidad a la que se mueve el mercado y aumenta cuando el mercado acelera y cuando frena.
Aunque no se mida en Kilómetros por Hora se podría también medir en pipos por día
Casi todos los coches vienen acompañados de unas medidas y unas características, entre las que se puede encontrar su capacidad para pasar de cero a 100 Kms. por hora.
Ninguno dice su capacidad contraria, pero se puede deducir que todos pueden pasar de 100 a cero Kms/h. en menos tiempo.
Afortunadamente
Para que el mercado baje no hace falta nada, pero para que suba hace falta dinero.
El dinero suele ser perezoso para moverse hacia dentro y muy nervioso y rápido para moverse hacia afuera.
Si le añadimos que para bajar no hace falta que se mueva el dinero, tenemos generalmente unas velocidades de bajada superiores a las de subida.
La ambición y la avaricia suelen ser cautas y pacientes, pero el miedo es libre y cada cual puede tomar todo lo que quiera.
La volatilidad y Black Sholes son fórmulas matemáticas que nada saben de subir y bajar, solo saben de velocidad.
Por eso es frecuente que los modelos de valoración y los creadores de mercado adjudiquen mayor volatilidad futura a las posibles bajadas y no tanta a las posibles subidas.
Muy cierto lo que dice Sugar
Pero también es cierto que cuando el mercado permanece sin velocidad durante un tiempo, aunque sea bajando, baja la volatilidad y si después acelera y sube deprisa también sube la volatilidad.
Otra cosa curiosa es que en determinados rangos se produce aumento de velocidad o volatilidad
(ver adjunto)
Por supuesto si la volatilidad o velocidad aumenta, el valor de las primas sube, tanto de CALL como de PUT.
Porque de todas sube el valor temporal.
También se dan buenas circunstancias para los compradores de CALL vs posicionados largos en el subyacente.
En ese caso, con opciones, miel sobre hojuelas.
Nunca mejor dicho, porque sobre al aumento del valor intrínseco se añade un aumento del valor temporal.
Esas circunstancias se suelen dar con más frecuencia para los compradores de PUT.
Otra ventaja de las opciones.
Pero vamos ....
La lotería solo le puede tocar al que tenga un décimo o participación.
Un saludo
Tom
P.D. Si la media de la velocidad es alta, por mucho que aumente puntualmente, es dificil subir la media. La volatilidad alta está condenada a bajar y tiene muy dificil subir.