TOM, El Mercado Parásito

Vía Amsterdam Trader nos enteramos de la existencia de un nuevo mercado denominado TOM MTF (las siglas corresponden a The Order Machine Multilateral Trading Facility). Dicho mercado, bajo supervisión del regulador holandés, ofrece acceso a la negociación de acciones holandesas, belgas y francesas así como opciones y ETFs utilizando la tecnología de Nasdaq. Hasta aquí podría parecer que estamos ante un nuevo mercado que pretende competir con las Bolsas tradicionales, en particular contra Euronext, al igual que muchas otras redes electrónicas de negociación.

Peeero (siempre hay uno), resulta que lo curioso de TOM es que todas las órdenes de los clientes minoristas que operen en su red nunca recibirán mejoras en los precios porque... ¡si hay mejores precios en Euronext, TOM las enruta allí y se lleva la diferencia! Pero vamos a ver: ¿el objetivo no era competir contra Euronext y "quitarles" clientes y liquidez? Pues no, el objetivo es mantener una horquilla más o menos amplia y arbitrar con los precios de Euronext siempre que se pueda. Y encima las comisiones parece ser que son similares a las de Euronext para el cliente de TOM. Está claro que aquí nadie juega limpio...

 

Saludos,
X-Trader


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