Wikmar escribió:pavelkat escribió:Desde mi punto de vista es una estrategia que trata de cubrir mucho sin embargo no es nada eficiente y a poco que el precio no se vaya con fuerza para alguno de los lados va a tener pérdidas.
pavelkat, se me quedó en el tintero comentar que, eso que dices, siempre he pensado que es una característica general de todas las estrategias con opciones, y sobre todo, cuando la estrategia lleva compra de opciones. ¿Estás más o menos de acuerdo?.
¿Podrías poner algún ejemplo de estrategia con opciones que consideres eficiente?.
Gracias.
Hola,
primero disculpas a
jda por ensuciarle el hilo. Intentaré que sea corto. Y mucha suerte con el vencimiento
No lo veo yo así. Otra cosa es que se quiera hacer la estrategia perfecta que gane si se queda lateral, también si sube despacio, incluso si lo hace deprisa, pero además que gane si hace todo lo contrario. Personalmente no la conozco.
Una de las ventajas de las opciones desde mi punto de vista, es que permiten limitar riesgos, pero de ahí a que los eliminen todos va un mundo.
La compra de opciones obviamente tiene la enorme desventaja del time decay. Sin embargo, por ejemplo, si estas convencido de que un mercado va a hacer un movimiento al alza importante, ¿por qué no vas a poder comprar un bull call? Con la long itm tratando de pagar el menor valor temporal posible y la short en el objetivo. El riesgo máx. limitado a la prima que no te van a saltar hasta el vencimiento. Si luego aquello no tira y acabas con pérdidas no será culpa de la bull call sino de tu análisis. Si se queda lateral y acabas perdiendo algo mientras que en futuros habrías hecho BE, ten en cuenta tb que en caso de que salte el stop en futuros perderás más que la pérdida de valor de la prima pagada en ese punto. Mientras que si llega a objetivo puedes ganar lo mismo. Aparte de que si el mercado va a favor, puedes ir moviendo el spread acompañando al mercado para aprovechar gamma y limitar aun más las pérdidas.
O si tienes miedo a un flash crash, ir comprando ratios, que te pueden salir gratis y que en caso de que se de el escenario se van a hinchar con la subida de volatilidad.
O para un mercado en un rango muy estrecho con la vola por los suelos, compra de 3 call a 30 deltas cubiertas con el futuro, buscando la ruptura violenta del rango. Si el mercado sigue mucho tiempo lateral vas a perder, tendrás que rolar etc... pero cuando salte a ganar. Si es para abajo el futuro va a caer mucho más fuerte que las primas, que siempre tendrán valor temporal. Si rompe arriba, gamma empujará para que el delta supere 1, y a hacer caja.
No todo es delta neutral, aunque sea lo que la mayoría operemos.
Respecto a tu 2ª pregunta, mira esta posición a ver que te parece para el escenario que planteabas
Vencimiento dic porque para nov esta cerca. Si se queda lateral/ligeramente bajista, theta va a trabajar. Si se va para arriba, a poco que caiga la volatilidad junto con theta, lo normal es que te permita gestionar para subir la línea a no perder o bloquear beneficios que se hubieran generado. Por lo que otro riesgo fuera. Cual es el riesgo mayor? Caídas fuertes con fuerte aumento de la volatilidad. Pero ante un flash crash no hay nada que se salve. Si te da mucho miedo trata cubrirlo con units/ratios o como se te ocurra.
Pero esta posición no va a ganar por si sola, va a haber que gestionarla y son esos ajustes los que te van a dar el dinero o limitar la pérdida.