OPCIONES IBEX 4.000 Y 16.000

[chien1]

Hola a todos,

ayer (28-07-2011) revisando los volumenes cruzados en las opciones del Ibex35 me llamo la atención que se habían cruzado volumenes digamos significativos en unos strikes digamos "extraños".

Esta claro que ese volumen (6250 contratos) ha sido cruzado con alguna mesa de opciones de algún banco de inversión (estilo Societe General, Santander, Banesto, BBVA, ect) y estos cubriran su delta y gamna, pero lo que me intriga es saber a que esta jugando el tio (o mas bien Fondo o Sicav) que ha originado esta operación

Loginamente la pagina de MEFF solo nos indica los volumenes cruzados en cada strike pero no sabemos si el que originó la operación queria comprar o vender cada uno de estas opciones os pongo el resumen:

6250 CALL Mini IBEX35 4.000 sept2011
6250 PUT Mini IBEX35 4.000 sept2011

6250 CALL Mini IBEX35 16.000 sept2011
6250 PUT Mini IBEX35 16.000 sept2011


Yo que normalmente sigo lo volumenes cruzados en MEFF para el IBEX35, se trata de un volumen muy poco habitual ya que son nominales de 25 m€ para el strike 4000 y del 100 m € para el strike 16.000.

A ver si alguien sabe que tipo de estrategia esta llevando a cabo este inversor y cual es son su expectativas para el vecimiento de septiembre.

Gracias.

[jogomax]

Si el rango no fuera tan amplio me inclinaría por pensar en que diera cobertura a un warrant Inline, que por otra parte he mirado a ver si existía con esos strikes, y no existe (de momento).

En más de 100 millones de nominal, el vendedor algo de theta se llevará, con el riesgo muy acotado.

¿Algún tipo de arbitraje? ¿Ha habido movimientos significativos en alguna acción? ¿Se arbitrará con otro índice?

La verdad es que no lo sé, y es difícil adivinarlo, yo me inclinaría a pensar por la teoría de que son mamoneos de ellos, en que unos adornan sus griegas, y otros a cambio se embolsan unos eurillos a cambio de muy poco riesgo.

[chien1]

No sé, la verdad es que no le veo la finalidad practica al asunto, ya que con ese volumen no puede ser el tipico inversor minorista y si es un grande tiene que haber algo que se nos escapa.

[MrElliot]

Igual lo de US tiene algo que ver, lo raro es que no sepan si al alza o a la baja

[Optiondreamer]

Hace mucho, mucho tiempo, cuando miraba esos datos, pensaba que después se producirían movimientos del precio hacia los strikes en los que se producían esos volúmenes, pero luego el precio no hacía nada. Creo que nunca sabré a ciencia cierta porque se producen, pero imagino que quizás puedan deberse a movimientos de capitales de un lugar a otro.

[diariodeuntrader]

y vosotros operais con opciones ?

Es sencillo, ese banco o institución esta o bien comprando o vendiendo volatilidad. Si dices que han operado tanto calls como puts de los mismos strikes y mismo vencimiento pero no somos capaces de saber si han vendido o comprado, me inclinaría a pensar dado que la volatilidad es bastante alta, que han aprovechado la volatilidad alta para cerrar aquellas posiciones que les han dado algo de rentabilidad y han abierto nuevos contratos vendiendo volatilidad. Ese tiempo de operaciones de comprar o vender al mismo tiempo calls y puts son estrategias adireccionales, es decir, estrategias donde no se buscar acertar la dirección que va a tomar el mercado, solo se 'juega' con la volatilidad. Mi conclusión, es que tal vez ese banco partía de una situación anterior de hace unas semanas atras en que no se sabía que pasaría con el IBEX entorno a los 9800-10000 puntos, no sabía si apostar en que iría para arriba o iría para abajo pero esperaba que aumentara la volatilidad (es sabido que cuando todo el mercado esta atento a un nivel de precio, el mercado suele hacer justo lo más inverosimil, que es dar azotes-bandazos de un lado a otro que acaba provocando que tanto bajistas como alcistas se vean presionados para cerrar sus posiciones y el mercado retoma una nueva etapa entrando nuevos participantes al mercado); por loq ue compró volatilidad, ahora cierra esa posición (tanto de calls como puts) y vuelve a brir una nueva de calls y puts pero esta vendiendo volatilidad.

saludos

[diariodeuntrader]

donde dije 'tiempo' queise decir 'tipo'.

Optiondreamer: no pierdas el tiempo mirando esos volumenes, no te van a decir nada, mas cuando el mercado de opciones español no esta muy 'participado', por lo tanto cada inversor arriesga a su conveniencia.

[Optiondreamer]

Optiondreamer: no pierdas el tiempo mirando esos volumenes, no te van a decir nada, mas cuando el mercado de opciones español no esta muy 'participado', por lo tanto cada inversor arriesga a su conveniencia.

Está claro que esos volúmenes no dicen nada.
Al hilo de este tema y del que ha abierto cu6yu4, para la operativa de venta de conos/cunas, un indicador para centrar el pico/meseta de este tipo de operativa y que falla pocos vencimientos es el coste medio que tienen todas las opciones con valor intrínseco a vencimiento. No todos los vencimientos termina cerca de este valor, pero si un porcentaje elevado.

Os dejo un Excel que usaba para calcularlo. Lo podéis adaptar a cualquier mercado, solo hay que meter los datos de los open interest de las opciones del mercado que queráis.

[jogomax]

Optiondreamer, gracias por el aporte. Hay diversos softwares y webs que calculan el "Options pain" por ejemplo http://www.option-calc.com/