Volatilidad Implícita vs ATR

[X-Trader]

Hola a todos,

Ahora que jda me ha picado con el gusanillo de las opciones y demás, al hacer algunos análisis de la volatilidad me he encontrado con que aparentemente el VIX y el ATR (u otras medidas de volatilidad) suelen ir de la mano pero no siempre. Mismamente no tenéis más que comparar valores a comienzos de este año para entender de lo que hablo: mientras que el VIX marcaba un doble techo en enero, el ATR bajaba lentamente después de marcar máximos el 21 de enero.

Dicho esto, ¿hay alguna explicación lógica para ello? ¿Se debe a un exceso de reacción por parte del mercado? Y si es así, ¿hay alguna ineficiencia explotable aquí?

El debate está servido

Saludos,
X-Trader

[Josephine]

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[X-Trader]

Bien sabes, no te hagas el inexperto, que VIX y ATR son dos "cosas" diferentes que se aplican a "cosas" también diferentes.

No estoy de acuerdo, Josephine. Son dos cosas similares que se comportan a veces igual y a veces no. ¿Sabes por qué?

Saludos,
X-Trader

[Josephine]

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[X-Trader]

Josephine, no te líes, ATR = Average True Range, aquí lo explican muy bien:

https://efxto.com/atr-average-true-range

Saludos,
X-Trader

[Josephine]

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[Josephine]

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[Vidmar]

¿Me vas a odiar por estropearte el hilo?.
Insisto, esto del VIX y el ATR me suena a Análisis Técnico,
y pensaba que ya lo teníais superado como falacia que es.

El vix es un indice de volatilidad, se puede comprar y vender, el atr es un indicador de volatilidad. Eso si, si quieres le puedes tirar tendencias al indicador, incluso alguna cuña puede salirte. Lo digo por lo del análisis técnico

[Rango Starr]

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[Josephine]

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[avr001]

Cuando hablamos de volatilidad implícita (IV) hablamos de volatilidad futura. Es la volatilidad de las opciones de un determinado subyacente.
El VIX no es más que la volatilidad implícita de las opciones del SPX a 30 días (realmente es una fórmula más compleja pero básicamente es eso)
ATR es una volatilidad histórica o volatilidad pasada y no tiene nada que ver con las opciones sino en el movimiento del precio.

Aprovecho para decir que el VIX no se puede comprar ni vender. Sí se puede operar mediante opciones pero realmente no están referenciados al VIX si no a los futuros de la volatilidad /VX que sí se pueden comprar y vender como cualquier futuro.

[X-Trader]

Cuando hablamos de volatilidad implícita (IV) hablamos de volatilidad futura. Es la volatilidad de las opciones de un determinado subyacente.
El VIX no es más que la volatilidad implícita de las opciones del SPX a 30 días (realmente es una fórmula más compleja pero básicamente es eso)
ATR es una volatilidad histórica o volatilidad pasada y no tiene nada que ver con las opciones sino en el movimiento del precio.

Aprovecho para decir que el VIX no se puede comprar ni vender. Sí se puede operar mediante opciones pero realmente no están referenciados al VIX si no a los futuros de la volatilidad /VX que sí se pueden comprar y vender como cualquier futuro.

Ok avr001, ¿entonces por qué cuando las represento gráficamente van casi de la mano excepto en momentos muy concretos en los que divergen?

Saludos,
X-Trader

[avr001]

Ok avr001, ¿entonces por qué cuando las represento gráficamente van casi de la mano excepto en momentos muy concretos en los que divergen?

Intentaré explicarlo de una manera sencilla porque la volatilidad es un tema bastante denso.
La volatilidad implícita (IV) de las opciones descuentan el movimiento futuro de una desviación standard, es decir, descuentan la probabilidad de que el precio se mueva en un rango del 68% (34% por arriba y 34% por abajo de donde en ese momento esté el precio)
El ATR es la volatilidad del precio en el pasado por lo que es bastante lógico que la mayor parte del tiempo la volatilidad implícita (IV) y ATR suelen estar correlacionados. Es decir el ATR va "copiando" lo que sucede en la IV.
Hay momentos puntuales donde la IV puede incrementarse debido a unos earnings (stocks) a caídas del precio (acciones e índices) o simplemente un evento importante o noticia inesperada. Por eso hay momentos puntuales donde IV y ATR divergen.

Hay que aclarar que la volatilidad implícita no se comporta igual en un índice (SPY por ejemplo) una acción (AAPL) un bono (TLT) o una materia prima como el oro (GLD) He puesto ETFs por si queréis comprobarlo.

Por ejemplo en un índice la IV sube cuando hay caídas y hay más sensación de riesgo (aumentan las coberturas con opciones) Ejemplo del SPX:


Veamos un gráfico la acción Netflix (NFLX) donde la volatilidad implícita sube antes de los earnings o resultados trimestrales.


La volatilidad implícita de las opciones es un tema complejo ya que dependen varios factores (distancia con el precio, tiempo, sensación de riesgo, etc) pero como resumen simple decir que la IV es la volatilidad futura que descuentan las opciones y el ATR es la volatilidad del precio que ha ocurrido en el pasado. Son cosas distintas pero directamente correlacionadas.

[Feroz]

avr001

Correcta exposición.....

P.D No tiene que ver con el hilo, pero en tu blog, el conteo que tienes del 16 de mayo NYSE , es incorrecto, si aplicas elliott correctmente.

[avr001]

avr001

Correcta exposición.....

P.D No tiene que ver con el hilo, pero en tu blog, el conteo que tienes del 16 de mayo NYSE , es incorrecto, si aplicas elliott correctmente.

No quiero abrir otro hilo dentro de este con lo de Elliott. Puede que tengas razón, o no, ya que como bien sabrás Elliott da lugar a múltiples interpretaciones. Aunque estuve un par de años trabajando con elliott ahora solo lo uso de una manera genérica para tener una idea de las probabilidades de que el movimiento siga adelante o falle en un determinado nivel.
En lo que va de año me ha ayudado a estar en el lado correcto.