Statment de la FED lo que importa

[tartarugap]

Hoy la FOMC decidio dar mas un passo a la normalidad quantitativa..no hablo de la subida de la tasa que ya estava descontado pero el inicio de la reducion del Balance...,

Antes de hablarmos de la reducion de balence tenemos que ver la vision de la FOMC que se esta tornando mas dura en questionde subida de tipos y podemos ver esso atravez de la comparacion de perpectiva de subidas de tasas por parte de los proprios membros de la FOMC que subiron su perpectiva de subida de tasa o sea estan mas Hawkisk

Vemos que la mediana subio como subio en el trimestre anterior

Pero la parte mas interessante del statment due este:

"The Committee currently expects to begin implementing a balance sheet normalization program this year, provided that the economy evolves broadly as anticipated. This program, which would gradually reduce the Federal Reserve's securities holdings by decreasing reinvestment of principal payments from those securities, is described in the accompanying addendum to the Committee's Policy Normalization Principles and Plans"

O se iran iniciar una reducion de las recompras en 10bi (metrica americana) y despues aumentaran trimestralmente asta llegar a 30 bi mensuales...

Pero la buena noticia es que la reducion no será total e llegaran a un punto que pararan con la reducion como podeis ver aqui en la foto...

Como dicieron el las minutas anteriores van a mantener balance superior a los noveles de 2007...

Hay cosas curiosas:

La FED a sido hawkish...pero el mercado esta "tonto" las yields del bono a 10Y caen, los cambios contra las monedas commodities caem...las commodities caem...etc etc ..e lo mejor de todo...el Dollar cae...

La primera impression es que el mercado ya descontava estes echos..excepto el programa de reducion del balance...lo que supongo que las grandes casas esperavan que el "desmame" (reducion del balance) fuesse mas fuerte de lo que quiere la FED...

En el largo plazo...la economia esta buena...los tipos se suben en epocas de expansion, lo que significa que subir tipos no ace mal a la bolsa (devido al equilibrio de fuercas)...Pero estoy curioso como se comportaran las empresas de High Yilds que sus tasas han bajado mujo gracias a este programa quantitativo...e seran ellas las primeras a sentir problemas caso algo corra mal en el futuro...pero hoy no sienten nada...

[Speculator Man]

Pues yo creo que aunque la FED comience a reducir su balance ésto no va a tener una influencia negativa para las empresas americanas a corto y medio plazo ni para las empresas europeas cuando termine el QE.

Según la teoría económica la expansión cuantitativa debería haber provocado inflación. Pero no ha sido así porque el dinero disponible no ha aumentado ya que los que prestan a los consumidores y a las pequeñas empresas para sus inversiones son los bancos. El coste para el banco es cercano a los intereses a corto y los ingresos cercanos a los intereses a largo, por tanto el beneficio guarda relación con el diferencial de interés a largo y corto plazo.

El QE comprando deuda a largo por parte del BCE ha reducido el tipo de interés a largo y el diferencial entre tipos, haciendo que los beneficios de los bancos a la hora de prestar sean menores. Consecuencia, a los bancos no les interesa prestar ya que el beneficio no es suficiente para el riesgo que adquieren. Por eso el QE más que inflación ha generado deflación. Antes del QE el tipo de interés a largo lo marcaba el mercado y el BCE marcaba el tipo de interés a corto inyectando más o menos dinero, controlando así el diferencial entre tipos y haciendo que los bancos presten más o menos dinero.

Yo creo que cuando acabe el QE en Europa el diferencial entre tipos se normalizará y los bancos prestarán más dinero. El problema de las empresas muy endeudadas, más que la deuda en sí es la capacidad para pagar los intereses que genera, pero si los bancos prestan el problema no es tan grande ya que cualquier deuda se puede refinanciar.

Eso no quiere decir que sea aconsejable comprar empresas muy endeudadas ya que a largo plazo si son un peligro y a corto y medio plazo probablemente tengan mayor volatilidad que las poco endeudadas.

[Oliver Atom]

Quién es el miembro tan flipado y dovish de la FED que pone el IR en el 1% para el 2019?

Tiene más moral que el coyote...

[tartarugap]

Hola Speculator

Este tema sobre el sector bancario es tan complexo qui ni Draghi lo entiende bien hahahahha

Voy tentar explicar un poco de mi vision e explicar algunas cosas interessantes:

Objectivo inflacion - Tanto la Fed como el BCE como los restantes Bancos centrales tiene el objectivo inflacion 2% como disculpa para la aplicacion del QE para conseguir salvar los estados e baxar la deuda manipulando las yields...El 2% es un valor interessante porque es el valor que se conseigue robar del bolso de los ciduadanos sin que ellos se enteren porque la inflacion fuesse del 5% las personas sentirian en el bolsillo la perdida salarial

Los Bancos estan limitados en sus emprestimos o sea tienen un limite para emprestar gracias al tratado de BASEL III..O sea se estabelecio ace un par de anos un mecanismo que no permitiesse los bancos cometer los errores del subprime.

O sea aqui a un padaroxo de rentabilidad...para los bancos ganaren mas, o los tipos suben o los bancos se tienen que tornar mayores....Aqui los bancos, o compran otros bancos...o hacen aumentos de capitales para tener mejores ratios e consiguirem emprestar mas e assi ganar mas dinero con su negocio (interessante no?)


Bajar los tipos no significa emprestar mas...porque los mecanismos de emprestimos son muy rigidos...Hasta hay un programa de emprestimos por parte del BCE el TLTRO's que permite los bancos solicitaren emprestimos a tasas negativas (si el BCE paga a los bancos para que ellos empresten) desde que el dinero sea emprestado a empresas para dinamizar la economia..e durante algunos trimestres los bancos no emprestavan...mismo haviendo este mecanismo..o sea lo importante es el ciclo economico de expansion no las tasas de tipos.

Tanto el BCE como la FED tuieron muja muja muja muja suerte porque consiguieron manter el barco a flote asta que la expansion llego a finales de 2015...o sea si continuassem con los estimulos e la recession continuasse las cosas poderian quedar muy muy muy mal...

Quanto al balance yo tenia miedo por las high yields que son las pequenas empresas que corresponden al 70% del tecido empresarial o sea representan la verdadera economia...o sea gracias a la expancion economica la subida de tipos no esta haciendo mal a las high yields porque estan ganando mas y assi diminuen el diferencial de la perdida causada por el aumento de las tasas...pero quando el ciclo recessivo volver (porque si va a volver porque la economia es ciclica) sin el balance que manipule las yields las empresas no conseguiran pagar sus deudas y havra mas falencias...o sea un indicador que tenemos que ver al mismo tiempo de el indicador de bonos de las high yield.

jolines escrivi un testamento hahaha

bien...voy al grano... tienes razon Speculator, estamos en una expansion e por esso no hay que tener miedo a la normalizacion del balance

[tartarugap]

Quién es el miembro tan flipado y dovish de la FED que pone el IR en el 1% para el 2019?

Tiene más moral que el coyote...

Pienso que en la minuta del proximo mes deve decir algo porque se saben quales son los miembros mas dovish y hawkish