Todos hemos pasado alguna vez por esta situación: ocho operaciones ganadoras seguidas, una curva de beneficios que apunta hacia arriba y la tentación de aumentar contratos. Todo parece indicar que hemos encontrado algo bueno. Pero ¿cuánto de ese resultado corresponde a nuestra estrategia y cuánto a una racha favorable?
Para dar respuesta a esta cuestión os propongo estas siete pruebas para evaluar si un sistema tiene realmente ventaja estadística, ese famoso edge del que tanto hablamos.
1. Reúne operaciones suficientes y comparables
Al menos cuenta con 50–100 operaciones. Es una referencia inicial, no un certificado de fiabilidad. La muestra necesaria depende de cuánto varíen los resultados, de la magnitud de la ventaja y de la dependencia entre operaciones.
Cien entradas concentradas en tres sesiones alcistas nos cuentan poco sobre cómo responderá el sistema durante varios meses. Y diez posiciones abiertas simultáneamente sobre activos muy correlacionados tampoco equivalen a diez apuestas independientes.
Registra todas las señales que cumplan unas reglas definidas previamente, incluidas las perdedoras. Anota entradas, salidas, costes y resultados expresados en R, donde 1R representa el riesgo monetario inicial previsto. Así podrás comparar operaciones con distintos tamaños sin confundir más exposición con mejor estrategia.
2. Calcula cuánto ganas de media
Acertar mucho resulta agradable, pero una estrategia puede ganar dinero acertando el 40% y perderlo acertando el 80%. Todo depende de cuánto gana cuando acierta y cuánto pierde cuando falla.
La esperanza matemática estimada se calcula así:
Esperanza = proporción de aciertos × ganancia media − proporción de pérdidas × pérdida media
La pérdida media se introduce aquí en valor absoluto. Veamos un rápido ejemplo: si acertamos el 45%, ganamos 2R de media y perdemos 1R cuando fallamos, obtenemos:
0,45 × 2R − 0,55 × 1R = +0,35R por operación.
Con un riesgo inicial constante de 100 euros, serían 35 euros de beneficio medio antes de costes, si esas cifras fueran brutas. Comisiones, horquilla y deslizamiento deben quedar incorporados al cálculo, sin descontarlos dos veces.
La forma más sencilla es promediar los resultados netos en R de todas las operaciones. Incluye también las salidas aparentemente neutras: cerrar al precio de entrada puede dejar una pequeña pérdida después de gastos.
3. Averigua en qué mercado funciona
Una estrategia de rupturas puede beneficiarse de movimientos direccionales y encadenar pérdidas cuando el precio entra y sale del mismo rango. Esa especialización puede ser perfectamente razonable.
Separa los resultados por tendencia, lateralidad y volatilidad. El objetivo es identificar en qué condiciones aparece la ventaja y cuándo se deteriora.
Pero clasifica cada situación con información disponible antes de entrar. Decir que una sesión era tendencial después de observar su cierre resulta fácil; reconocerla mientras se está formando es otra cuestión.
Si necesitas un filtro para decidir cuándo operar, ese filtro forma parte del sistema y debe validarse junto con las entradas y salidas.
4. Revisa los horarios sin fabricar un backtest perfecto
Desglosar por horas, sesiones y días permite localizar diferencias relevantes. Quizá una operativa intradía concentre sus beneficios durante la apertura y pierda eficacia cuando disminuye la actividad.
Ahora bien, eliminar retrospectivamente cada franja perdedora puede producir una mejora engañosa. Cuantas más combinaciones probemos, más oportunidades tendremos de encontrar un resultado atractivo por casualidad. Es el problema del sobreajuste del backtest, estudiado, entre otros, por Carr y López de Prado.
Si descubres que cierta franja perjudica al sistema, plantea una explicación y comprueba el filtro en un período posterior que no hayas utilizado para elegirlo. Si vuelve a funcionar, tendrás una evidencia bastante más útil que una curva histórica recién maquillada.
5. Separa las reglas de su ejecución
Etiqueta las operaciones según hayas respetado o incumplido el plan. Adelantar una entrada, ampliar un stop o cerrar por miedo cambia la estrategia que estás evaluando.
Hazlo con criterios objetivos, idealmente registrados durante la operación. Una pérdida siguiendo las reglas sigue siendo una ejecución correcta; una ganancia improvisada no demuestra que la improvisación funcione.
Compara ambos grupos, pero recuerda que pueden contener operaciones diferentes. Para medir mejor el efecto de tus decisiones, reconstruye también qué habría sucedido siguiendo el plan en las mismas señales, incluidas las que decidiste saltarte. Esa comparación ayuda a identificar cuánto cuesta realmente apartarse del método.
6. Mide las caídas que tendrás que soportar
Una esperanza positiva puede convivir con rachas de pérdidas largas. Calcula el máximo número de pérdidas consecutivas, el drawdown máximo y los peores bloques de diez y veinte operaciones.
El drawdown mide la caída desde un máximo de la curva de capital hasta un mínimo posterior. Expresarlo en R ayuda a relacionarlo con el riesgo asumido.
Por ejemplo, una caída de 15R supondría 1.500 euros si mantuviéramos un riesgo fijo de 100 euros por operación. Conviene conocer esa cifra antes de aumentar contratos.
Además, el peor episodio histórico no es un límite para el futuro. Dimensiona las posiciones considerando que pueden llegar pérdidas mayores y comprueba si podrías mantener las reglas durante ese escenario.
7. Comprueba cuánto dependes de las grandes ganancias
Retira provisionalmente la mejor operación, las tres mejores y las cinco mejores. Recalcula el beneficio y la esperanza para observar cuánto se concentra el resultado.
Esta prueba exige contexto. Un sistema seguidor de tendencias puede vivir precisamente de unas pocas operaciones extraordinarias que compensan muchas pérdidas pequeñas. Eliminarlas no demuestra que carezca de ventaja.
Lo relevante es comprobar si esas ganancias responden al funcionamiento previsto del sistema y aparecen en distintos períodos, o si todo depende de un episodio aislado, un dato erróneo o una ejecución imposible de reproducir.
Antes de arriesgar capital, deja por escrito las reglas y reserva datos para una evaluación final sin ajustes. Después contrasta el sistema en simulación en tiempo real, prestando atención a la ejecución. Si modificas las reglas tras cada tropiezo, estarás evaluando una estrategia distinta continuamente.
Conclusión
Las pruebas que acabamos de ver permiten tomar una decisión concreta: seguir recopilando información, descartar el sistema o pasar a una validación operativa más exigente. Una buena semana merece análisis; aumentar contratos exige bastante más evidencia.
Eso sí, conviene matizar el análisis que acabamos de ver: en la práctica, tenemos que aceptar que ninguna lista de comprobaciones demostrará que podemos seguir ganando; eso solo puede dictaminarlo el comportamiento del mercado. En lo que sí puede ayudarnos esta lista es a detectar errores antes de pagarlos con dinero real.
Saludos,
X-Trader
